广发价值领航一年持有混合C

广发价值领航一年持有混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

广发价值领航一年持有混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约29.68%，四季平均换手约91.13%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(2.52%)、新能源/电力设备(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 2.52%）。四季度新进Top10：中国东航、中国巨石、中国平安、南方航空、拓普集团。2025 年调仓：新进 23 笔（13 盈 / 10 亏）；退出 18 笔（规避 9 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 交通运输 与 非银金融 两条主线展开：交通运输 持仓占比由 0% 调整至 10.76%，非银金融 由 4.39% 至 9.14%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 国盾量子、宁德时代、工业富联、德赛西威，退出 华泰证券、盛弘股份、纳睿雷达、高澜股份。Q3 再平衡：新进 中兴通讯、华泰证券、天顺风能、广电计量，退出 国盾量子、宁德时代、德赛西威、悦康药业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 交通运输行业持仓占比从 0% 升至 10.76%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中国东航、中国巨石、中国平安、南方航空，退出 中兴通讯、华泰证券、天顺风能、工业富联，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 国防军工、机械设备、医药生物 等方向；净加仓 通信(+2.52pp)、汽车(+3.94pp)、基础化工(+3.21pp)；净降配 国防军工(-4.97pp)、机械设备(-3.92pp)、医药生物(-7.01pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 新能源/电力设备有一次集中加仓（0%→2.74%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+2.52pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 2.52pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 中兴通讯、国盾量子、工业富联、新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，由年初 12.66% 逐季回落至年末 4%；主要经由 天顺风能、宁德时代、工业富联、海力风电 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 5.85%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 天顺风能、宁德时代、海力风电、盛弘股份 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：国盾量子、宁德时代、工业富联、德赛西威、悦康药业、新泉股份、民生银行、渤海轮渡、禾望电气；退出：华泰证券、盛弘股份、纳睿雷达、高澜股份

2025-09-30 新进：中兴通讯、华泰证券、天顺风能、广电计量、渤海租赁；退出：国盾量子、宁德时代、德赛西威、悦康药业、新泉股份、民生银行、渤海轮渡、禾望电气

2025-12-31 新进：中国东航、中国巨石、中国平安、南方航空、拓普集团、新易盛、江山股份、海力风电、耐普矿机；退出：中兴通讯、华泰证券、天顺风能、工业富联、广电计量、科伦药业

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 13/10；退出 规避/错失 9/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。