德邦半导体产业混合发起式A

德邦半导体产业混合发起式A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

德邦半导体产业混合发起式A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约43.86%，四季平均换手约57.53%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(8.76%)、AI算力/光模块(3.73%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比4.26%→期末 12.49%）。最近一季新进Top10：中芯国际、北方华创、长川科技、鼎龙股份。2026 年调仓：新进 11 笔（6 盈 / 5 亏）；退出 11 笔（规避 4 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 40.85% 调整至 44.13%。

Q2 电子行业持仓占比从 40.85% 升至 46.45%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中微公司、广钢气体、德明利、拓荆科技，退出 乐鑫科技、佰维存储、澜起科技、芯原股份。Q3 再平衡：新进 伟测科技、炬光科技，退出 广钢气体、德明利、江波龙、菲利华，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中芯国际、北方华创、长川科技、鼎龙股份，退出 伟测科技、拓荆科技、胜宏科技，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 电子(+3.28pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料 + AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→8.76%）。

年末较年初抬升：半导体设备/材料(+8.76pp)。

市场热点与行业配置

人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 4.26% 逐季抬升至年末 12.49%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、北方华创、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 8.76%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、北方华创 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中微公司、广钢气体、德明利、拓荆科技、菲利华；退出：乐鑫科技、佰维存储、澜起科技、芯原股份

2026-03-31 新进：伟测科技、炬光科技；退出：广钢气体、德明利、江波龙、菲利华

2026-06-30 新进：中芯国际、北方华创、长川科技、鼎龙股份；退出：伟测科技、拓荆科技、胜宏科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/5；退出 规避/错失 4/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。