长江智能制造混合发起式A

长江智能制造混合发起式A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

长江智能制造混合发起式A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约33.53%，四季平均换手约63.5%。四季度新进Top10：中力股份、中密控股、南微医学、皇马科技。2025 年调仓：新进 14 笔（10 盈 / 4 亏）；退出 14 笔（规避 5 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 机械设备 与 基础化工 两条主线展开：机械设备 持仓占比由 6.68% 调整至 9.03%，基础化工 由 3.18% 至 6.36%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中兴通讯、川仪股份、思看科技、恒铭达，退出 中力股份、新锐股份、海泰新光、立讯精密。Q3 再平衡：新进 安井食品、杭氧股份、海兴电力、瑞丰新材，退出 中兴通讯、华兰股份、思看科技、松井股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 机械设备行业持仓占比从 4.79% 升至 9.03%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中力股份、中密控股、南微医学、皇马科技，退出 恒铭达、杭氧股份、洁美科技、赛轮轮胎，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电子 等方向；净加仓 食品饮料(+3.31pp)、电力设备(+4.21pp)、机械设备(+2.35pp)；净降配 电子(-11.45pp)、医药生物(-4.35pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，由年初 18.61% 逐季回落至年末 6.62%；主要经由 中兴通讯、恒铭达、柏楚电子、洁美科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，由年初 18.13% 逐季回落至年末 13.24%；主要经由 中力股份、中密控股、川仪股份、思看科技 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.21%（峰值出现在 Q4）；主要经由 海兴电力 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中兴通讯、川仪股份、思看科技、恒铭达、耐普矿机；退出：中力股份、新锐股份、海泰新光、立讯精密、视源股份

2025-09-30 新进：安井食品、杭氧股份、海兴电力、瑞丰新材、赛轮轮胎；退出：中兴通讯、华兰股份、思看科技、松井股份、耐普矿机

2025-12-31 新进：中力股份、中密控股、南微医学、皇马科技；退出：恒铭达、杭氧股份、洁美科技、赛轮轮胎

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/4；退出 规避/错失 5/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。