长信企业成长三年持有混合C

长信企业成长三年持有混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

长信企业成长三年持有混合C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约46.71%，四季平均换手约89.63%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(5.92%)、半导体设备/材料(4.23%)、资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：三环集团、东山精密、中国人寿、中国平安、中际旭创。2025 年调仓：新进 24 笔（11 盈 / 13 亏）；退出 20 笔（规避 13 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 家用电器 与 非银金融 两条主线展开：家用电器 持仓占比由 0% 调整至 5.92%，非银金融 由 0% 至 5.71%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 交通运输行业持仓占比从 4.27% 升至 18.49%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中国东航、中国人保、中国国航、中国太保，退出 三环集团、九号公司、思特威、恒玄科技。Q3 再平衡：新进 兆易创新、圆通速递、应流股份、招商轮船，退出 中国东航、中国人保、中国国航、中国太保，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三环集团、东山精密、中国人寿、中国平安，退出 圆通速递、指南针、海大集团、申通快递，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 基础化工、汽车 等方向；净加仓 家用电器(+5.92pp)、机械设备(+4.56pp)、通信(+4.75pp)；净降配 电子(-8.05pp)、基础化工(-6.13pp)、汽车(-4.29pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 消费/家电/面板 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 消费/家电/面板有一次集中加仓（0%→5.92%）。

年末较年初抬升：消费/家电/面板(+5.92pp)；相应下降：半导体设备/材料(-2.04pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 21.2% 为全年高点，此后逐步收敛至 17.9%；主要经由 三环集团、东山精密、中际旭创、兆易创新 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 3.49pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 三环集团、东山精密、兆易创新、南亚新材 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 3.99%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 山东黄金 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中国东航、中国人保、中国国航、中国太保、南亚新材、小商品城、山东黄金、海大集团、顺丰控股；退出：三环集团、九号公司、思特威、恒玄科技、招商轮船

2025-09-30 新进：兆易创新、圆通速递、应流股份、招商轮船、指南针、申通快递、纽威股份、芯碁微装；退出：中国东航、中国人保、中国国航、中国太保、南亚新材、圣泉集团、小商品城、山东黄金、顺丰控股

2025-12-31 新进：三环集团、东山精密、中国人寿、中国平安、中际旭创、美的集团、隆鑫通用；退出：圆通速递、指南针、海大集团、申通快递、纽威股份、芯碁微装

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 11/13；退出 规避/错失 13/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。