睿远稳进配置两年持有混合A 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
睿远稳进配置两年持有混合A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约12.04%，四季平均换手约38.5%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(5.77%)、资源/有色(1.47%)、消费/家电/面板(0.61%)。四季度新进Top10：TCL科技、中国平安、迈为股份。2025 年调仓：新进 8 笔（5 盈 / 3 亏）；退出 4 笔（规避 3 / 错失 1）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 混合 |
| 次风格 | — |
| 平均 Top10 权重 | 12.0400% |
| 平均换手 | 38.5000% |
| 持股集中度 | 0.0029 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★★☆ 4星 |
| 滚动年化回报 | 8.24% |
| 年化波动率 | 7.28% |
| 最大回撤 | -5.89% |
| 夏普比率 | 0.78 |
| 索提诺比率 | 0.91 |
| 同类排名 | 前 18%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 47.9 | 中等 |
| 波动 | 14.6 | 较小 |
| 风险 | 88.7 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 电力设备 为核心配置方向，持仓占比由 4.02% 调整至 8.22%。
Q2 末换仓：新进 海大集团、益方生物、神马电力、立讯精密。Q3 再平衡：新进 紫金矿业，退出 三峰环境、中国平安、思源电气、益方生物，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 TCL科技、中国平安、迈为股份，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 电子(+2.1pp)、电力设备(+4.2pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
年末较年初抬升：新能源/电力设备(+3.38pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 2.1pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 立讯精密 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 4.02% 逐季抬升至年末 10.32%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代、思源电气、神马电力、立讯精密 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.61% 附近（峰值出现在 Q4）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：全年有明显加仓，由年初 4.02% 逐季抬升至年末 8.22%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代、思源电气、神马电力、迈为股份 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 新能源/电力设备 | 2.39% | 2.8% | 4.99% | 5.77% | +3.38 |
| 资源/有色 | 0.0% | 0.0% | 0.99% | 1.47% | +1.47 |
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.61% | +0.61 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 电力设备 | 4.02% | 4.27% | 6.0% | 8.22% | +4.20 |
| 环保 | 2.68% | 2.11% | 1.36% | 2.22% | -0.46 |
| 电子 | 0.0% | 0.88% | 2.29% | 2.1% | +2.10 |
| 非银金融 | 1.51% | 1.5% | 0.5% | 1.82% | +0.31 |
| 有色金属 | 0.0% | 0.0% | 0.99% | 1.47% | +1.47 |
| 农林牧渔 | 0.0% | 0.74% | 0.97% | 1.07% | +1.07 |
| 医药生物 | 0.0% | 0.81% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0.0% | 0.88% | 2.29% | 2.1% | +2.10 | 明显加仓 | 立讯精密 |
| 人形机器人/高端制造 | 4.02% | 5.15% | 8.29% | 10.32% | +6.30 | 明显加仓 | 宁德时代、思源电气、神马电力、立讯精密、迈为股份 |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.0% | 0.99% | 1.47% | +1.47 | 辅助配置 | 紫金矿业 |
| 新能源分化 | 4.02% | 4.27% | 6.0% | 8.22% | +4.20 | 明显加仓 | 宁德时代、思源电气、神马电力、迈为股份 |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：海大集团、益方生物、神马电力、立讯精密；退出：—
2025-09-30 新进：紫金矿业；退出：三峰环境、中国平安、思源电气、益方生物
2025-12-31 新进：TCL科技、中国平安、迈为股份；退出：—
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 海大集团 | 0.74 | 8.84 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 立讯精密 | 0.88 | 86.48 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 神马电力 | 0.71 | 27.24 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 益方生物 | 0.81 | -5.21 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 紫金矿业 | 0.99 | 17.09 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 思源电气 | 0.76 | 49.53 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 中国平安 | 0.79 | -0.67 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 三峰环境 | 0.93 | -2.62 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 益方生物 | 0.81 | -5.21 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | TCL科技 | 0.61 | -5.95 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 迈为股份 | 1.71 | 11.02 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中国平安 | 1.07 | -16.99 | 新进偏误·显著亏损 |
汇总：新进 盈/亏 5/3；退出 规避/错失 3/1。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。