博时国企改革股票C

博时国企改革股票C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

博时国企改革股票C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约38.75%，四季平均换手约71.5%。年末主题配置集中在：资源/有色(6.91%)、新能源/电力设备(3.72%)、AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：中国太保、中国平安、四川路桥、潍柴动力。2025 年调仓：新进 17 笔（10 盈 / 7 亏）；退出 17 笔（规避 12 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 非银金融 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 16.69%。

Q2 非银金融行业持仓占比从 0% 升至 8.71%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 东方证券、中信证券、中国平安、四川路桥，退出 上汽集团、中国联通、云铝股份、华峰铝业。Q3 再平衡：新进 中兵红箭、中航沈飞、中芯国际、华泰证券，退出 东方证券、中国平安、四川路桥、杰瑞股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国太保、中国平安、四川路桥、潍柴动力，退出 中信证券、中兵红箭、中航沈飞、中芯国际，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 通信 等方向；净加仓 非银金融(+16.69pp)、建筑装饰(+3.1pp)、电子(+3.86pp)；净降配 通信(-2.8pp)、电力设备(-4.73pp)、有色金属(-5.91pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 资源/有色、新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 半导体设备/材料有一次集中加仓（0%→3.61%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 8.15%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 中国联通、中芯国际、海光信息、生益科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 19.3%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 中兵红箭、中航沈飞、中芯国际、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 12.82% 为全年高点，此后逐步收敛至 6.91%；主要经由 云铝股份、华峰铝业、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，由年初 8.45% 逐季回落至年末 3.72%；主要经由 宁德时代、许继电气、金风科技 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：东方证券、中信证券、中国平安、四川路桥、杰瑞股份、海光信息、金风科技；退出：上汽集团、中国联通、云铝股份、华峰铝业、比亚迪、潍柴动力、许继电气

2025-09-30 新进：中兵红箭、中航沈飞、中芯国际、华泰证券、国泰海通、生益科技；退出：东方证券、中国平安、四川路桥、杰瑞股份、海光信息、金风科技

2025-12-31 新进：中国太保、中国平安、四川路桥、潍柴动力；退出：中信证券、中兵红箭、中航沈飞、中芯国际

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/7；退出 规避/错失 12/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。