招商核心竞争力混合C
(014413)权益主动型公募混合型2023 自然年 · 重仓透视
招商核心竞争力混合C 2023年重仓选股年度评论
年度摘要
招商核心竞争力混合C 2023年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约31.92%，四季平均换手约100.0%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：中国民航信息网络、北京首都机场股份、希教国际控股、快手-W、波司登。2023 年调仓：新进 5 笔（2 盈 / 3 亏）；退出 11 笔（规避 6 / 错失 5）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 31.9200% |
| 平均换手 | 100.0000% |
| 持股集中度 | 0.0179 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 计算机 与 社会服务 两条主线展开：计算机 持仓占比由 11.37% 调整至 12.5%，社会服务 由 0% 至 6.69%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 中国民航信息网络、北京首都机场股份、华润电力、宇华教育，退出 人福医药、伊利股份、卫宁健康、安琪酵母。Q3 国防军工行业持仓占比从 0% 升至 7.48%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 人福医药、卫宁健康、安琪酵母、振华科技，退出 中国民航信息网络、北京首都机场股份、华润电力、宇华教育，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国民航信息网络、北京首都机场股份、希教国际控股、快手-W，退出 人福医药、卫宁健康、安琪酵母、振华科技，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 家用电器、国防军工、食品饮料 等方向；净加仓 纺织服饰(+1.58pp)、传媒(+5.28pp)、房地产(+4.13pp)；净降配 家用电器(-6.44pp)、国防军工(-7.95pp)、食品饮料(-5.76pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q3 对 消费/家电/面板 有一次集中加仓（0%→6.1%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；相应下降：消费/家电/面板(-6.44pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 6.44% | 0.0% | 6.1% | 0.0% | -6.44 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 计算机 | 11.37% | 8.42% | 6.96% | 12.5% | +1.13 |
| 社会服务 | 0.0% | 7.48% | 0.0% | 6.69% | +6.69 |
| 传媒 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 5.28% | +5.28 |
| 房地产 | 0.0% | 3.3% | 0.0% | 4.13% | +4.13 |
| 纺织服饰 | 0.0% | 1.62% | 0.0% | 1.58% | +1.58 |
| 家用电器 | 6.44% | 0.0% | 6.1% | 0.0% | -6.44 |
| 国防军工 | 7.95% | 0.0% | 7.48% | 0.0% | -7.95 |
| 食品饮料 | 5.76% | 0.0% | 2.89% | 0.0% | -5.76 |
| 医药生物 | 4.78% | 0.0% | 5.81% | 0.0% | -4.78 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2023-03-31 新进：—；退出：—
2023-06-30 新进：中国民航信息网络、北京首都机场股份、华润电力、宇华教育、希教国际控股、波司登、特步国际、绿城服务、美团-W、金蝶国际；退出：人福医药、伊利股份、卫宁健康、安琪酵母、振华科技、美的集团
2023-09-30 新进：人福医药、卫宁健康、安琪酵母、振华科技、美的集团；退出：中国民航信息网络、北京首都机场股份、华润电力、宇华教育、希教国际控股、波司登、特步国际、绿城服务、美团-W、金蝶国际
2023-12-31 新进：中国民航信息网络、北京首都机场股份、希教国际控股、快手-W、波司登、特步国际、绿城服务、美团-W、腾讯控股、金蝶国际；退出：人福医药、卫宁健康、安琪酵母、振华科技、美的集团
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 金蝶国际 | 5.13 | — | 数据缺失 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 北京首都机场股份 | 2.0 | — | 数据缺失 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 中国民航信息网络 | 3.29 | — | 数据缺失 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 华润电力 | 1.96 | — | 数据缺失 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 特步国际 | 2.05 | — | 数据缺失 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 希教国际控股 | 1.41 | — | 数据缺失 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 绿城服务 | 3.3 | — | 数据缺失 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 美团-W | 4.87 | — | 数据缺失 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 波司登 | 1.62 | — | 数据缺失 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 宇华教育 | 1.2 | — | 数据缺失 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 美的集团 | 6.44 | 9.5 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 振华科技 | 7.95 | 6.43 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 卫宁健康 | 11.37 | -21.99 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 人福医药 | 4.78 | 0.6 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 安琪酵母 | 2.41 | -13.27 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 伊利股份 | 3.35 | -2.75 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 美的集团 | 6.1 | -1.53 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 振华科技 | 7.48 | -27.33 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 卫宁健康 | 6.96 | -1.37 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 人福医药 | 5.81 | 2.77 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 安琪酵母 | 2.89 | 4.7 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 金蝶国际 | 5.13 | — | 数据缺失 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 北京首都机场股份 | 2.0 | — | 数据缺失 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 中国民航信息网络 | 3.29 | — | 数据缺失 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 华润电力 | 1.96 | — | 数据缺失 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 特步国际 | 2.05 | — | 数据缺失 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 希教国际控股 | 1.41 | — | 数据缺失 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 绿城服务 | 3.3 | — | 数据缺失 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 美团-W | 4.87 | — | 数据缺失 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 波司登 | 1.62 | — | 数据缺失 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 宇华教育 | 1.2 | — | 数据缺失 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 金蝶国际 | 7.66 | — | 数据缺失 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 北京首都机场股份 | 1.51 | — | 数据缺失 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 中国民航信息网络 | 4.84 | — | 数据缺失 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 腾讯控股 | 2.09 | — | 数据缺失 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 快手-W | 5.28 | — | 数据缺失 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 特步国际 | 1.55 | — | 数据缺失 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 希教国际控股 | 1.34 | — | 数据缺失 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 绿城服务 | 4.13 | — | 数据缺失 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 美团-W | 5.35 | — | 数据缺失 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 波司登 | 1.58 | — | 数据缺失 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 美的集团 | 6.1 | -1.53 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 振华科技 | 7.48 | -27.33 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 卫宁健康 | 6.96 | -1.37 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 人福医药 | 5.81 | 2.77 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 安琪酵母 | 2.89 | 4.7 | 退出偏早·小幅错失 |
汇总：新进 盈/亏 2/3；退出 规避/错失 6/5。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。