泰康研究精选股票发起A

泰康研究精选股票发起A 2023年重仓选股年度评论

年度摘要

泰康研究精选股票发起A 2023年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约28.96%，四季平均换手约56.67%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(2.77%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 2.77%）。四季度新进Top10：通富微电。2023 年调仓：新进 14 笔（1 盈 / 13 亏）；退出 14 笔（规避 10 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 计算机 与 电子 两条主线展开：计算机 持仓占比由 2.41% 调整至 17.34%，电子 由 4.79% 至 8.79%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 计算机行业持仓占比从 2.41% 升至 12.45%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中兴通讯、中际旭创、工业富联、恒烁股份，退出 中国电信、中国石化、中国石油、新国都。Q3 再平衡：新进 中国长城、德赛西威、沪电股份、金山办公，退出 中兴通讯、恒烁股份、新里程、浪潮信息，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 通富微电，退出 中际旭创，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电力设备、医药生物、食品饮料 等方向；净加仓 计算机(+14.93pp)、传媒(+2.94pp)、电子(+4.0pp)；净降配 电力设备(-2.9pp)、医药生物(-3.06pp)、食品饮料(-2.25pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→6.39%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+2.77pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 2.77pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 科大讯飞 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2023-03-31 新进：—；退出：—

2023-06-30 新进：中兴通讯、中际旭创、工业富联、恒烁股份、恺英网络、浪潮信息、神州数码、科大讯飞、紫光股份；退出：中国电信、中国石化、中国石油、新国都、泸州老窖、瀚川智能、聚辰股份、艾比森、隆基绿能

2023-09-30 新进：中国长城、德赛西威、沪电股份、金山办公；退出：中兴通讯、恒烁股份、新里程、浪潮信息

2023-12-31 新进：通富微电；退出：中际旭创

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 1/13；退出 规避/错失 10/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。