华安优势精选混合A

华安优势精选混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

华安优势精选混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约38.23%，四季平均换手约73.33%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(11.12%)、半导体设备/材料(3.13%)。四季度新进Top10：泰格医药、盐湖股份、石药创新、荣昌生物、药明康德。2025 年调仓：新进 17 笔（11 盈 / 6 亏）；退出 12 笔（规避 5 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 医药生物 与 电力设备 两条主线展开：医药生物 持仓占比由 12.95% 调整至 20.19%，电力设备 由 4.13% 至 16.41%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 医药生物行业持仓占比从 12.95% 升至 37.06%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中材科技、恒瑞医药、百济神州、石药创新，退出 晶盛机电、立讯精密。Q3 再平衡：新进 中芯国际、华虹公司、宁德时代、德业股份，退出 中材科技、恒瑞医药、泰格医药、石药创新，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 泰格医药、盐湖股份、石药创新、荣昌生物，退出 中芯国际、华虹公司，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 医药生物(+7.24pp)、基础化工(+5.2pp)、电力设备(+12.28pp)；净降配 电子(-7.24pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 新能源/电力设备有一次集中加仓（0%→10.62%）。

年末较年初抬升：新能源/电力设备(+11.12pp)；相应下降：半导体设备/材料(-2.91pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 7.24pp；主要经由 中芯国际、北方华创、华虹公司、立讯精密 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 5.04pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中芯国际、北方华创、华虹公司、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 12.28pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代、德业股份、晶盛机电、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中材科技、恒瑞医药、百济神州、石药创新、科伦药业、贵州茅台、长春高新；退出：晶盛机电、立讯精密

2025-09-30 新进：中芯国际、华虹公司、宁德时代、德业股份、阳光电源；退出：中材科技、恒瑞医药、泰格医药、石药创新、科伦药业、药明康德、贵州茅台、长春高新

2025-12-31 新进：泰格医药、盐湖股份、石药创新、荣昌生物、药明康德；退出：中芯国际、华虹公司

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 11/6；退出 规避/错失 5/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。