招商高端装备混合A

招商高端装备混合A 2024年重仓选股年度评论

年度摘要

招商高端装备混合A 2024年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约35.12%，四季平均换手约80.7%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(4.72%)、半导体设备/材料(2.17%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 2.17%）。四季度新进Top10：中国卫星、中国卫通、中国船舶、中航沈飞、中芯国际。2024 年调仓：新进 21 笔（10 盈 / 11 亏）；退出 20 笔（规避 7 / 错失 13）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 汽车 为核心配置方向，持仓占比由 4.64% 调整至 5.66%。

Q2 机械设备行业持仓占比从 7.41% 升至 18.54%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 伟星股份、广日股份、杰瑞股份、柳工，退出 中国移动、中联重科、中船防务、光威复材。Q3 再平衡：新进 中国通号、中联重科、中航西飞、中际旭创，退出 中国船舶、中国重工、中航沈飞、伟星股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国卫星、中国卫通、中国船舶、中航沈飞，退出 中国中车、中国通号、中联重科、中际旭创，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 机械设备、通信 等方向；净加仓 电力设备(+3.89pp)、基础化工(+2.77pp)、电子(+2.78pp)；净降配 国防军工(-4.36pp)、机械设备(-7.41pp)、通信(-2.74pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 军工/高端制造 重心，逐步迁移至 军工/高端制造 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

年末较年初抬升：军工/高端制造(+2.22pp)、半导体设备/材料(+2.17pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.17%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.17%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2024-03-31 新进：—；退出：—

2024-06-30 新进：伟星股份、广日股份、杰瑞股份、柳工、蓝思科技；退出：中国移动、中联重科、中船防务、光威复材

2024-09-30 新进：中国通号、中联重科、中航西飞、中际旭创、复旦微电、指南针、新雷能、航发动力；退出：中国船舶、中国重工、中航沈飞、伟星股份、广日股份、杰瑞股份、柳工、蓝思科技

2024-12-31 新进：中国卫星、中国卫通、中国船舶、中航沈飞、中芯国际、普利特、沪电股份、禾望电气；退出：中国中车、中国通号、中联重科、中际旭创、复旦微电、指南针、新雷能、航发动力

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/11；退出 规避/错失 7/13。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。