南方誉稳一年持有混合A 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
南方誉稳一年持有混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约6.88%，四季平均换手约27.77%。期末主题配置集中在：新能源/电力设备(1.68%)、资源/有色(0.75%)、半导体设备/材料(0.0%)。最近一季新进Top10：恒瑞医药。2026 年调仓：新进 3 笔（2 盈 / 1 亏）；退出 4 笔（规避 2 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 混合 |
| 次风格 | — |
| 平均 Top10 权重 | 6.8800% |
| 平均换手 | 27.7700% |
| 持股集中度 | 0.0008 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 5.75% |
| 年化波动率 | 5.91% |
| 最大回撤 | -5.38% |
| 夏普比率 | 0.55 |
| 索提诺比率 | 0.80 |
| 同类排名 | 前 48%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 34.2 | 偏弱 |
| 波动 | 11.8 | 较小 |
| 风险 | 89.7 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 电力设备、公用事业。
Q2 末换仓：新进 思源电气。Q3 再平衡：新进 中国平安，退出 三环集团、中国移动，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 恒瑞医药，退出 中兴通讯、九丰能源，持仓进一步向龙头集中。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.36% 附近；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 2.04% 附近；主要经由 三环集团、宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.74% 附近；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 1.68% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 新能源/电力设备 | 1.89% | 1.41% | 1.74% | 1.68% | -0.21 |
| 资源/有色 | 0.58% | 0.69% | 0.95% | 0.75% | +0.17 |
| 半导体设备/材料 | 0.71% | 0.72% | 0.0% | 0.0% | -0.71 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 电力设备 | 1.89% | 2.08% | 2.62% | 2.65% | +0.76 |
| 机械设备 | 0.94% | 0.97% | 1.21% | 1.74% | +0.80 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.0% | 0.94% | 0.97% | +0.97 |
| 医药生物 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.91% | +0.91 |
| 有色金属 | 0.58% | 0.69% | 0.95% | 0.75% | +0.17 |
| 公用事业 | 1.38% | 1.75% | 1.02% | 0.0% | -1.38 |
| 通信 | 0.9% | 0.94% | 0.23% | 0.0% | -0.90 |
| 电子 | 0.71% | 0.72% | 0.0% | 0.0% | -0.71 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0.71% | 0.72% | 0% | 0% | -0.71 | 辅助配置 | 三环集团 |
| 人形机器人/高端制造 | 2.6% | 2.13% | 1.74% | 1.68% | -0.92 | 辅助配置 | 三环集团、宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 0.58% | 0.69% | 0.95% | 0.75% | +0.17 | 辅助配置 | 紫金矿业 |
| 新能源分化 | 1.89% | 1.41% | 1.74% | 1.68% | -0.21 | 辅助配置 | 宁德时代 |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：思源电气；退出：—
2026-03-31 新进：中国平安；退出：三环集团、中国移动
2026-06-30 新进：恒瑞医药；退出：中兴通讯、九丰能源
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 思源电气 | 0.67 | 30.67 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 中国平安 | 0.94 | -15.92 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 三环集团 | 0.72 | 15.52 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 中国移动 | 0.37 | -7.18 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 恒瑞医药 | 0.91 | 2.4 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 中兴通讯 | 0.23 | 11.56 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 九丰能源 | 1.02 | -3.45 | 退出尚可·小幅规避 |
汇总：新进 盈/亏 2/1；退出 规避/错失 2/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。