华富匠心明选一年持有混合A

华富匠心明选一年持有混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

华富匠心明选一年持有混合A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约46.69%，四季平均换手约82.07%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(0.0%)。四季度新进Top10：万和电气、上峰材料、中国国贸、亚太科技、兔宝宝。2025 年调仓：新进 23 笔（8 盈 / 15 亏）；退出 23 笔（规避 12 / 错失 11）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 建筑材料 与 纺织服饰 两条主线展开：建筑材料 持仓占比由 0% 调整至 8.04%，纺织服饰 由 0% 至 7.62%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 捷顺科技、新益昌、澳华内镜，退出 拓普集团、立讯精密、鲁西化工。Q3 再平衡：新进 东方环宇、南大环境、天地科技、广东建工，退出 东山精密、兆易创新、捷顺科技、新益昌，兼有获利兑现与方向试探。Q4 建筑材料行业持仓占比从 0% 升至 8.04%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 万和电气、上峰材料、中国国贸、亚太科技，退出 东方环宇、南大环境、天地科技、广东建工，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 医药生物、电子、基础化工 等方向；净加仓 食品饮料(+3.97pp)、建筑材料(+8.04pp)、纺织服饰(+7.62pp)；净降配 医药生物(-5.34pp)、电子(-35.59pp)、基础化工(-4.05pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（半导体设备/材料）；相应下降：半导体设备/材料(-8.38pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 42.12pp；主要经由 东山精密、兆易创新、捷顺科技、歌尔股份 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 31.57pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 东山精密、兆易创新、天地科技、康力电梯 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.72%（峰值出现在 Q4）；主要经由 亚太科技 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：捷顺科技、新益昌、澳华内镜；退出：拓普集团、立讯精密、鲁西化工

2025-09-30 新进：东方环宇、南大环境、天地科技、广东建工、新媒股份、无锡银行、紫江企业、荣晟环保、长江传媒、阳光照明；退出：东山精密、兆易创新、捷顺科技、新益昌、歌尔股份、海康威视、澳华内镜、益丰药房、纳芯微、蓝思科技

2025-12-31 新进：万和电气、上峰材料、中国国贸、亚太科技、兔宝宝、养元饮品、康力电梯、水星家纺、罗莱生活、苏州银行；退出：东方环宇、南大环境、天地科技、广东建工、新媒股份、无锡银行、紫江企业、荣晟环保、长江传媒、阳光照明

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/15；退出 规避/错失 12/11。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。