华富荣盛一年持有期混合C 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
华富荣盛一年持有期混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约3.09%，四季平均换手约61.1%。年末主题配置集中在：资源/有色(0.91%)。四季度新进Top10：三七互娱、中矿资源、恩捷股份、海格通信、盛屯矿业。2025 年调仓：新进 12 笔（3 盈 / 9 亏）；退出 4 笔（规避 4 / 错失 0）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 3.0900% |
| 平均换手 | 61.1000% |
| 持股集中度 | 0.0002 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 3.32% |
| 年化波动率 | 3.74% |
| 最大回撤 | -4.98% |
| 夏普比率 | 0.22 |
| 索提诺比率 | 0.24 |
| 同类排名 | 前 48%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 28.5 | 偏弱 |
| 波动 | 6.3 | 较小 |
| 风险 | 90.6 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 分散配置。
Q4 末新进 三七互娱、中矿资源、恩捷股份、海格通信，退出 思瑞浦、恺英网络、立讯精密、紫光国微，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 有色金属(+1.9pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 1.54%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 思瑞浦、立讯精密、紫光国微 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 1.54%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 思瑞浦、立讯精密、紫光国微 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，由年初 0% 逐季抬升至年末 1.9%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中矿资源、华友钴业、山东黄金、盛屯矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 资源/有色 | 0.0% | 0.0% | 0.35% | 0.91% | +0.91 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 有色金属 | 0.0% | 0.0% | 0.76% | 1.9% | +1.90 |
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 1.54% | 0.0% | +0.00 |
| 传媒 | 0.0% | 0.0% | 0.88% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0.0% | 0.0% | 1.54% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | 思瑞浦、立讯精密、紫光国微 |
| 人形机器人/高端制造 | 0.0% | 0.0% | 1.54% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | 思瑞浦、立讯精密、紫光国微 |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.0% | 0.76% | 1.9% | +1.90 | 辅助配置 | 中矿资源、华友钴业、山东黄金、盛屯矿业 |
| 新能源分化 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：—；退出：—
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：三七互娱、中矿资源、恩捷股份、海格通信、盛屯矿业、航亚科技；退出：思瑞浦、恺英网络、立讯精密、紫光国微
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 紫光国微 | 0.45 | -12.73 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 立讯精密 | 0.65 | -12.34 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 恺英网络 | 0.88 | -22.12 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 山东黄金 | 0.35 | -1.58 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 华友钴业 | 0.41 | 3.58 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 思瑞浦 | 0.44 | -7.77 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 海格通信 | 0.36 | -4.83 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 三七互娱 | 0.23 | -9.28 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中矿资源 | 0.6 | -5.41 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 恩捷股份 | 0.38 | 19.67 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 盛屯矿业 | 0.65 | -16.42 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 航亚科技 | 0.13 | 14.72 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 紫光国微 | 0.45 | -12.73 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 立讯精密 | 0.65 | -12.34 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 恺英网络 | 0.88 | -22.12 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 思瑞浦 | 0.44 | -7.77 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 3/9；退出 规避/错失 4/0。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。