鹏华成长领航两年持有期混合A

鹏华成长领航两年持有期混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

鹏华成长领航两年持有期混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约46.86%，四季平均换手约56.17%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(11.36%)、新能源/电力设备(10.96%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 11.36%）。最近一季新进Top10：三环集团、北方华创、杰瑞股份、澜起科技、阳光电源。2026 年调仓：新进 13 笔（4 盈 / 9 亏）；退出 11 笔（规避 8 / 错失 3）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 电力设备 两条主线展开：电子 持仓占比由 5.51% 调整至 24.86%，电力设备 由 13.38% 至 16.03%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 德业股份、生益科技、鼎胜新材，退出 海大集团。Q3 再平衡：新进 中国巨石、卫星化学、富临精工、新宙邦，退出 恺英网络、潮宏基、立讯精密、鹏辉能源，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 3.27% 升至 24.86%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 三环集团、北方华创、杰瑞股份、澜起科技，退出 信立泰、卫星化学、富临精工、德业股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 医药生物、纺织服饰、农林牧渔 等方向；净加仓 电力设备(+2.65pp)、通信(+7.2pp)、电子(+19.35pp)；净降配 医药生物(-3.12pp)、纺织服饰(-2.94pp)、农林牧渔(-3.24pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→11.36%）。

年末较年初抬升：半导体设备/材料(+11.36pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 11.36%（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团、北方华创 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 22.32% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团、北方华创、宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，中段回落后重新抬升，年末 10.96% 为全年高点；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：德业股份、生益科技、鼎胜新材；退出：海大集团

2026-03-31 新进：中国巨石、卫星化学、富临精工、新宙邦；退出：恺英网络、潮宏基、立讯精密、鹏辉能源

2026-06-30 新进：三环集团、北方华创、杰瑞股份、澜起科技、阳光电源、鹏辉能源；退出：信立泰、卫星化学、富临精工、德业股份、新宙邦、鼎胜新材

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/9；退出 规避/错失 8/3。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。