鹏华成长领航两年持有期混合C

鹏华成长领航两年持有期混合C 2023年重仓选股年度评论

年度摘要

鹏华成长领航两年持有期混合C 2023年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约32.22%，四季平均换手约66.17%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(3.18%)、半导体设备/材料(0.0%)。四季度新进Top10：恒瑞医药、新产业、晨光股份、迈瑞医疗。2023 年调仓：新进 15 笔（2 盈 / 13 亏）；退出 13 笔（规避 12 / 错失 1）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 食品饮料 与 医药生物 两条主线展开：食品饮料 持仓占比由 10.99% 调整至 14.4%，医药生物 由 0% 至 8.35%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 北方华创、惠泰医疗、戴维医疗、捷佳伟创，退出 五粮液、亿纬锂能、泸州老窖、洋河股份。Q3 食品饮料行业持仓占比从 2.73% 升至 14.98%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中国太保、古井贡酒、山西汾酒、格力电器，退出 北方华创、惠泰医疗、戴维医疗、捷佳伟创，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 恒瑞医药、新产业、晨光股份、迈瑞医疗，退出 中国太保、晶澳科技、格力电器，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 食品饮料(+3.41pp)、医药生物(+8.35pp)、轻工制造(+3.02pp)；净降配 电力设备(-11.2pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

相应下降：新能源/电力设备(-2.13pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 1.98%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 2.13pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 2.13pp；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2023-03-31 新进：—；退出：—

2023-06-30 新进：北方华创、惠泰医疗、戴维医疗、捷佳伟创、美好医疗、迈瑞医疗；退出：五粮液、亿纬锂能、泸州老窖、洋河股份

2023-09-30 新进：中国太保、古井贡酒、山西汾酒、格力电器、泸州老窖；退出：北方华创、惠泰医疗、戴维医疗、捷佳伟创、美好医疗、迈瑞医疗

2023-12-31 新进：恒瑞医药、新产业、晨光股份、迈瑞医疗；退出：中国太保、晶澳科技、格力电器

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 2/13；退出 规避/错失 12/1。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。