汇泉兴至未来一年持有混合A

汇泉兴至未来一年持有混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

汇泉兴至未来一年持有混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约23.71%，四季平均换手约59.43%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(2.97%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 2.97%）。四季度新进Top10：东山精密、天孚通信、新易盛、燕麦科技。2025 年调仓：新进 13 笔（11 盈 / 2 亏）；退出 8 笔（规避 3 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 0% 调整至 19.66%，通信 由 0% 至 8.13%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中际旭创、佰维存储、兆易创新、卓易信息，退出 比亚迪。Q3 电子行业持仓占比从 5.39% 升至 16.6%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 歌尔股份、江波龙、立讯精密，退出 佰维存储、卓易信息、吉比特、小商品城，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东山精密、天孚通信、新易盛、燕麦科技，退出 芯原股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 商贸零售、汽车 等方向；净加仓 通信(+8.13pp)、电子(+19.66pp)；净降配 商贸零售(-2.21pp)、汽车(-1.99pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（0%→2.97%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+2.97pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 27.79%（峰值出现在 Q4）；主要经由 东山精密、中际旭创、佰维存储、兆易创新 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 8.3% 逐季抬升至年末 27.67%（峰值出现在 Q4）；主要经由 东山精密、佰维存储、兆易创新、恒立液压 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中际旭创、佰维存储、兆易创新、卓易信息、吉比特、芯原股份；退出：比亚迪

2025-09-30 新进：歌尔股份、江波龙、立讯精密；退出：佰维存储、卓易信息、吉比特、小商品城、恒立液压、燕麦科技

2025-12-31 新进：东山精密、天孚通信、新易盛、燕麦科技；退出：芯原股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 11/2；退出 规避/错失 3/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。