兴全兴裕混合A 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
兴全兴裕混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约6.07%，四季平均换手约68.5%。期末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.58%)。最近一季新进Top10：博源化工、新奥股份、格力电器、永兴股份、瀚蓝环境。2026 年调仓：新进 14 笔（10 盈 / 4 亏）；退出 13 笔（规避 8 / 错失 5）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 6.0700% |
| 平均换手 | 68.5000% |
| 持股集中度 | 0.0005 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 4.21% |
| 年化波动率 | 3.48% |
| 最大回撤 | -3.68% |
| 夏普比率 | 0.50 |
| 索提诺比率 | 0.70 |
| 同类排名 | 前 48%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 29.6 | 偏弱 |
| 波动 | 5.1 | 较小 |
| 风险 | 93.6 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 食品饮料、交通运输。
Q2 末换仓：新进 伊利股份、华鲁恒升、唐山港、天山铝业，退出 中谷物流、兴发集团、泸州老窖、长江电力。Q3 再平衡：新进 成都银行、牧原股份，退出 唐山港、天山铝业、森麒麟、神火股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 博源化工、新奥股份、格力电器、永兴股份，退出 中孚实业、华鲁恒升、成都银行、牧原股份，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 家用电器(+1.59pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 0.98% | 1.3% | 0.58% | +0.58 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 家用电器 | 0.0% | 0.98% | 1.3% | 1.59% | +1.59 |
| 食品饮料 | 1.58% | 0.98% | 2.5% | 1.55% | -0.03 |
| 环保 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.78% | +0.78 |
| 医药生物 | 0.86% | 0.97% | 0.68% | 0.69% | -0.17 |
| 公用事业 | 0.74% | 0.0% | 0.0% | 0.36% | -0.38 |
| 基础化工 | 0.76% | 0.47% | 0.68% | 0.3% | -0.46 |
| 交通运输 | 1.14% | 0.95% | 0.0% | 0.0% | -1.14 |
| 农林牧渔 | 0.0% | 0.0% | 0.62% | 0.0% | +0.00 |
| 银行 | 0.0% | 0.0% | 0.58% | 0.0% | +0.00 |
| 有色金属 | 0.78% | 1.05% | 0.55% | 0.0% | -0.78 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：伊利股份、华鲁恒升、唐山港、天山铝业、森麒麟、神火股份、美的集团；退出：中谷物流、兴发集团、泸州老窖、长江电力
2026-03-31 新进：成都银行、牧原股份；退出：唐山港、天山铝业、森麒麟、神火股份
2026-06-30 新进：博源化工、新奥股份、格力电器、永兴股份、瀚蓝环境；退出：中孚实业、华鲁恒升、成都银行、牧原股份、贵州茅台
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 美的集团 | 0.98 | -2.3 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 神火股份 | 0.45 | 12.12 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 天山铝业 | 0.56 | 9.95 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 森麒麟 | 0.4 | -19.7 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 华鲁恒升 | 0.47 | 15.18 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 伊利股份 | 0.55 | -7.87 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 唐山港 | 0.95 | 22.14 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 泸州老窖 | 0.71 | -11.9 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 兴发集团 | 0.76 | 22.75 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 长江电力 | 0.74 | -0.22 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 中谷物流 | 1.14 | -7.81 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 牧原股份 | 0.62 | -16.11 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 成都银行 | 0.58 | 3.39 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 神火股份 | 0.45 | 12.12 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 天山铝业 | 0.56 | 9.95 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 森麒麟 | 0.4 | -19.7 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 唐山港 | 0.95 | 22.14 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 格力电器 | 1.01 | 8.8 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 博源化工 | 0.3 | 8.85 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 瀚蓝环境 | 0.35 | 8.41 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 新奥股份 | 0.36 | 8.23 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 永兴股份 | 0.43 | 5.97 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 牧原股份 | 0.62 | -16.11 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 华鲁恒升 | 0.68 | -33.92 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 贵州茅台 | 0.93 | -18.24 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 中孚实业 | 0.55 | -22.05 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 成都银行 | 0.58 | 3.39 | 退出偏早·小幅错失 |
汇总：新进 盈/亏 10/4；退出 规避/错失 8/5。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。