汇丰晋信时代先锋混合C

汇丰晋信时代先锋混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

汇丰晋信时代先锋混合C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约57.23%，四季平均换手约35.17%。四季度新进Top10：山高环能、晶科能源、浙江鼎力。2025 年调仓：新进 7 笔（6 盈 / 1 亏）；退出 4 笔（规避 0 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电力设备 与 环保 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 25.43% 调整至 51.6%，环保 由 0% 至 5.79%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 电力设备行业持仓占比从 25.43% 升至 47.34%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 ST嘉澳、东方日升、大全能源、天合光能，退出 嘉澳环保、迈威生物。Q3 再平衡：退出 ST嘉澳、奥浦迈、山高环能，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 山高环能、晶科能源、浙江鼎力，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 基础化工、医药生物 等方向；净加仓 电力设备(+26.17pp)、环保(+5.79pp)；净降配 基础化工(-6.07pp)、医药生物(-13.3pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 26.17pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 东方日升、大全能源、天合光能、晶澳科技 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 26.17pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 东方日升、大全能源、天合光能、晶澳科技 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：ST嘉澳、东方日升、大全能源、天合光能、山高环能；退出：嘉澳环保、迈威生物

2025-09-30 新进：—；退出：ST嘉澳、奥浦迈、山高环能

2025-12-31 新进：山高环能、晶科能源、浙江鼎力；退出：—

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/1；退出 规避/错失 0/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。