南方浩益进取聚申3个月持有混合(FOF)A

南方浩益进取聚申3个月持有混合(FOF)A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

南方浩益进取聚申3个月持有混合(FOF)A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约5.87%，四季平均换手约87.87%。年末主题配置集中在：资源/有色(0.83%)、AI算力/光模块(0.69%)、新能源/电力设备(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 0.69%）。四季度新进Top10：厦钨新能、思泉新材、新凤鸣、晶晨股份、泰凌微。2025 年调仓：新进 24 笔（11 盈 / 13 亏）；退出 23 笔（规避 11 / 错失 12）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 机械设备、基础化工。

Q2 末换仓：新进 中航光电、公牛集团、宗申动力、思泉新材，退出 万华化学、同飞股份、宁德时代、徐工机械。Q3 再平衡：新进 上海洗霸、中微公司、兆易创新、华通线缆，退出 中航光电、公牛集团、华鲁恒升、宗申动力，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 厦钨新能、思泉新材、新凤鸣、晶晨股份，退出 上海洗霸、中微公司、华通线缆、奕东电子，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 电子(+3.61pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 + 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 资源/有色 + AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.3%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中微公司、兆易创新、奕东电子、思泉新材 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 2.72pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中微公司、兆易创新、华通线缆、厦钨新能 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.4% 附近；主要经由 紫金矿业、西部矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.38% 附近；主要经由 华通线缆、厦钨新能、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中航光电、公牛集团、宗申动力、思泉新材、特宝生物、肇民科技、虹软科技；退出：万华化学、同飞股份、宁德时代、徐工机械、杰瑞股份、西部矿业

2025-09-30 新进：上海洗霸、中微公司、兆易创新、华通线缆、奕东电子、恩华药业、杰华特、精测电子、紫金矿业、联赢激光；退出：中航光电、公牛集团、华鲁恒升、宗申动力、思泉新材、恒瑞医药、特宝生物、美的集团、肇民科技、虹软科技

2025-12-31 新进：厦钨新能、思泉新材、新凤鸣、晶晨股份、泰凌微、浪潮信息、顺络电子；退出：上海洗霸、中微公司、华通线缆、奕东电子、恩华药业、杰华特、联赢激光

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 11/13；退出 规避/错失 11/12。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。