国泰融丰外延增长混合(LOF)C

国泰融丰外延增长混合(LOF)C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

国泰融丰外延增长混合(LOF)C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约9.57%，四季平均换手约74.1%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(3.2%)、半导体设备/材料(1.5%)、资源/有色(1.41%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 1.5%）。四季度新进Top10：云铝股份、国泰海通、峰岹科技、泰格医药、紫金矿业。2025 年调仓：新进 18 笔（5 盈 / 13 亏）；退出 18 笔（规避 12 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 电力设备、有色金属。

Q2 末换仓：新进 中信银行、华东医药、国泰海通、江苏银行，退出 三一重工、洛阳钼业、立讯精密、赛轮轮胎。Q3 电力设备行业持仓占比从 0.8% 升至 6.2%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中芯国际、乐普医疗、北方华创、华泰证券，退出 中信银行、中国化学、中金黄金、华东医药，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 云铝股份、国泰海通、峰岹科技、泰格医药，退出 中芯国际、乐普医疗、华泰证券、百济神州，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 电子(+2.71pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 资源/有色 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 新能源/电力设备有一次集中加仓（0.8%→5.46%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：半导体设备/材料(+1.5pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 2.71pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中芯国际、北方华创、峰岹科技、立讯精密 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 3.44pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 三一重工、中芯国际、北方华创、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，中段回落后重新抬升，年末 2% 为全年高点；主要经由 中金黄金、云铝股份、洛阳钼业、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 6.2%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代、良信股份、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中信银行、华东医药、国泰海通、江苏银行、泰格医药；退出：三一重工、洛阳钼业、立讯精密、赛轮轮胎、阳光电源

2025-09-30 新进：中芯国际、乐普医疗、北方华创、华泰证券、百济神州、立讯精密、良信股份、阳光电源；退出：中信银行、中国化学、中金黄金、华东医药、国泰海通、江苏银行、泰格医药、紫金矿业

2025-12-31 新进：云铝股份、国泰海通、峰岹科技、泰格医药、紫金矿业；退出：中芯国际、乐普医疗、华泰证券、百济神州、良信股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/13；退出 规避/错失 12/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。