华夏产业升级混合C

华夏产业升级混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

华夏产业升级混合C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约42.05%，四季平均换手约57.07%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(6.3%)、消费/家电/面板(2.06%)、半导体设备/材料(0.0%)。四季度新进Top10：中富电路、中际旭创、京东方A、工业富联、盛科通信。2025 年调仓：新进 12 笔（6 盈 / 6 亏）；退出 7 笔（规避 4 / 错失 3）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 25.07% 调整至 39.96%，通信 由 0% 至 4.91%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 电子行业持仓占比从 25.07% 升至 31.19%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 华大基因、华大智造、广誉远、美利信。Q3 再平衡：新进 中兴通讯，退出 华大基因、华大智造、广誉远、松发股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中富电路、中际旭创、京东方A、工业富联，退出 中兴通讯、中芯国际，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 轻工制造 等方向；净加仓 电子(+14.89pp)、通信(+4.91pp)；净降配 轻工制造(-3.89pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 AI算力/光模块 + 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 消费/家电/面板——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（半导体设备/材料）；年末较年初抬升：消费/家电/面板(+2.06pp)；相应下降：半导体设备/材料(-4.72pp)、AI算力/光模块(-1.62pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 25.07% 逐季抬升至年末 44.87%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中兴通讯、中富电路、中芯国际、中际旭创 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 25.07% 逐季抬升至年末 39.96%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中富电路、中芯国际、兆易创新、寒武纪 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：华大基因、华大智造、广誉远、美利信、翱捷科技；退出：—

2025-09-30 新进：中兴通讯；退出：华大基因、华大智造、广誉远、松发股份、美利信

2025-12-31 新进：中富电路、中际旭创、京东方A、工业富联、盛科通信、腾景科技；退出：中兴通讯、中芯国际

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/6；退出 规避/错失 4/3。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。