易方达悦鑫一年持有混合A 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
易方达悦鑫一年持有混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约7.46%，四季平均换手约35.6%。期末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.5%)、资源/有色(0.0%)。最近一季新进Top10：中国动力、松发股份、生益科技。2026 年调仓：新进 7 笔（3 盈 / 4 亏）；退出 6 笔（规避 4 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 混合 |
| 次风格 | — |
| 平均 Top10 权重 | 7.4600% |
| 平均换手 | 35.6000% |
| 持股集中度 | 0.0007 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 3.94% |
| 年化波动率 | 2.93% |
| 最大回撤 | -2.92% |
| 夏普比率 | 0.49 |
| 索提诺比率 | 0.75 |
| 同类排名 | 前 49%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 28.7 | 偏弱 |
| 波动 | 3.4 | 较小 |
| 风险 | 95.6 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 银行、有色金属。
Q2 末换仓：新进 万华化学、春秋航空，退出 特锐德。Q3 再平衡：新进 潍柴动力、鸿路钢构，退出 春秋航空、紫金矿业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国动力、松发股份、生益科技，退出 恒立液压、海康威视、鸿路钢构，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 机械设备 等方向。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 资源/有色 + 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.59% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.65% 附近；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.59% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 新能源/电力设备 | 0.61% | 0.63% | 0.61% | 0.5% | -0.11 |
| 资源/有色 | 1.12% | 1.49% | 0.0% | 0.0% | -1.12 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 电力设备 | 1.48% | 0.63% | 0.61% | 1.46% | -0.02 |
| 银行 | 2.11% | 2.53% | 1.72% | 1.35% | -0.76 |
| 国防军工 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.96% | +0.96 |
| 有色金属 | 1.94% | 2.61% | 0.95% | 0.58% | -1.36 |
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 0.53% | 0.5% | +0.50 |
| 机械设备 | 1.59% | 1.86% | 1.08% | 0.45% | -1.14 |
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.44% | +0.44 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.62% | 0.58% | 0.42% | +0.42 |
| 计算机 | 0.62% | 0.67% | 0.61% | 0.0% | -0.62 |
| 建筑装饰 | 0.0% | 0.0% | 0.47% | 0.0% | +0.00 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0.61% | 0.63% | 0.61% | 0.5% | -0.11 | 辅助配置 | 宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 1.12% | 1.49% | 0% | 0% | -1.12 | 辅助配置 | 紫金矿业 |
| 新能源分化 | 0.61% | 0.63% | 0.61% | 0.5% | -0.11 | 辅助配置 | 宁德时代 |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：万华化学、春秋航空；退出：特锐德
2026-03-31 新进：潍柴动力、鸿路钢构；退出：春秋航空、紫金矿业
2026-06-30 新进：中国动力、松发股份、生益科技；退出：恒立液压、海康威视、鸿路钢构
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 万华化学 | 0.62 | 3.61 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 春秋航空 | 0.48 | -22.35 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 特锐德 | 0.87 | -5.45 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 潍柴动力 | 0.53 | 12.42 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 鸿路钢构 | 0.47 | -15.64 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 春秋航空 | 0.48 | -22.35 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 紫金矿业 | 1.49 | -5.08 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 生益科技 | 0.44 | -34.61 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 中国动力 | 0.96 | -15.55 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 松发股份 | 0.96 | 5.87 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 海康威视 | 0.61 | 12.43 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 鸿路钢构 | 0.47 | -15.64 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 恒立液压 | 0.48 | 12.04 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 3/4；退出 规避/错失 4/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。