申万菱信竞争优势混合C

申万菱信竞争优势混合C 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

申万菱信竞争优势混合C 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约34.64%，四季平均换手约82.1%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(3.7%)、消费/家电/面板(2.94%)、资源/有色(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 3.7%）。最近一季新进Top10：三环集团、中联重科、中际旭创、兆易创新、兖矿能源。2026 年调仓：新进 21 笔（9 盈 / 12 亏）；退出 21 笔（规避 13 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 机械设备 与 电子 两条主线展开：机械设备 持仓占比由 0% 调整至 11.66%，电子 由 5.23% 至 7.71%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中际旭创、山金国际、徐工机械、恒立液压，退出 中国人寿、中国太保、中微公司、兴业银行。Q3 石油石化行业持仓占比从 0% 升至 7.9%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 万华化学、三一重工、中国海油、中国石油，退出 中际旭创、山金国际、洛阳钼业、湖南裕能，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三环集团、中联重科、中际旭创、兆易创新，退出 万华化学、三一重工、中国平安、中国石油，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 银行、非银金融、有色金属 等方向；净加仓 石油石化(+3.76pp)、电子(+2.48pp)、家用电器(+2.94pp)；净降配 银行(-2.62pp)、非银金融(-14.33pp)、有色金属(-9.42pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料 + 消费/家电/面板——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→3.7%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；年末较年初抬升：消费/家电/面板(+2.94pp)、半导体设备/材料(+3.7pp)；相应下降：资源/有色(-6.02pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.7%（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.7%（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 6.02% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 山东黄金、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中际旭创、山金国际、徐工机械、恒立液压、湖南裕能、贵州茅台、龙净环保；退出：中国人寿、中国太保、中微公司、兴业银行、山东黄金、新华保险、歌尔股份

2026-03-31 新进：万华化学、三一重工、中国海油、中国石油、中国神华、杰瑞股份；退出：中际旭创、山金国际、洛阳钼业、湖南裕能、紫金矿业、龙净环保

2026-06-30 新进：三环集团、中联重科、中际旭创、兆易创新、兖矿能源、冰轮环境、川投能源、美的集团；退出：万华化学、三一重工、中国平安、中国石油、中国神华、徐工机械、恒立液压、贵州茅台

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/12；退出 规避/错失 13/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。