汇添富逆向投资混合C

汇添富逆向投资混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

汇添富逆向投资混合C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约59.78%，四季平均换手约45.53%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(7.45%)、资源/有色(6.32%)。四季度新进Top10：三星电气、山推股份、思源电气、杰瑞股份。2025 年调仓：新进 9 笔（7 盈 / 2 亏）；退出 9 笔（规避 7 / 错失 2）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 机械设备 与 电力设备 两条主线展开：机械设备 持仓占比由 15.34% 调整至 20.16%，电力设备 由 18.32% 至 20.1%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中创智领、江铃汽车、紫金矿业，退出 今世缘、柳工、郑煤机。Q3 再平衡：新进 华友钴业、天有为、阳光电源，退出 格力电器、比亚迪、长虹美菱，兼有获利兑现与方向试探。Q4 机械设备行业持仓占比从 13.88% 升至 20.16%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 三星电气、山推股份、思源电气、杰瑞股份，退出 中创智领、华友钴业、天有为、江铃汽车，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 食品饮料、家用电器、汽车 等方向；净加仓 电力设备(+1.78pp)、机械设备(+4.82pp)、有色金属(+6.32pp)；净降配 食品饮料(-4.36pp)、家用电器(-12.58pp)、汽车(-7.3pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 资源/有色有一次集中加仓（0%→3.45%）。

年末较年初抬升：资源/有色(+6.32pp)；相应下降：新能源/电力设备(-1.64pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 33.66% 逐季抬升至年末 40.26%（峰值出现在 Q4）；主要经由 三星电气、中创智领、亿纬锂能、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 6.32pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 华友钴业、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年持仓占比较高，由年初 18.32% 逐季抬升至年末 20.1%（峰值出现在 Q4）；主要经由 三星电气、亿纬锂能、宁德时代、思源电气 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中创智领、江铃汽车、紫金矿业；退出：今世缘、柳工、郑煤机

2025-09-30 新进：华友钴业、天有为、阳光电源；退出：格力电器、比亚迪、长虹美菱

2025-12-31 新进：三星电气、山推股份、思源电气、杰瑞股份；退出：中创智领、华友钴业、天有为、江铃汽车

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/2；退出 规避/错失 7/2。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。