鹏扬成长领航混合C

鹏扬成长领航混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

鹏扬成长领航混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约32.05%，四季平均换手约68.03%。四季度新进Top10：上海洗霸、先导智能、宏工科技、巨星科技、纳科诺尔。2025 年调仓：新进 14 笔（4 盈 / 10 亏）；退出 9 笔（规避 8 / 错失 1）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电力设备 与 机械设备 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 0% 调整至 10.4%，机械设备 由 0% 至 7.84%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 华电国际、山西汾酒、川仪股份、新城控股，退出 泸州老窖。Q3 再平衡：新进 立讯精密，退出 华电国际、平安银行、新城控股、格力电器，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电力设备行业持仓占比从 0% 升至 10.4%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 上海洗霸、先导智能、宏工科技、巨星科技，退出 五粮液、川仪股份、立讯精密，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 银行 等方向；净加仓 电力设备(+10.4pp)、机械设备(+7.84pp)、医药生物(+3.17pp)；净降配 食品饮料(-6.73pp)、银行(-3.38pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 3.51%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 立讯精密 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 18.24%（峰值出现在 Q4）；主要经由 先导智能、宏工科技、川仪股份、巨星科技 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 10.4%（峰值出现在 Q4）；主要经由 先导智能、宏工科技、纳科诺尔 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：华电国际、山西汾酒、川仪股份、新城控股、格力电器、爱尔眼科、瑞丰新材；退出：泸州老窖

2025-09-30 新进：立讯精密；退出：华电国际、平安银行、新城控股、格力电器、瑞丰新材

2025-12-31 新进：上海洗霸、先导智能、宏工科技、巨星科技、纳科诺尔、豪迈科技、锡装股份；退出：五粮液、川仪股份、立讯精密

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/10；退出 规避/错失 8/1。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。