博时恒益稳健一年持有混合A

博时恒益稳健一年持有混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

博时恒益稳健一年持有混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约8.02%，四季平均换手约80.87%。年末主题配置集中在：资源/有色(2.2%)、新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：万华化学、东山精密、华泰证券、嘉友国际、国泰海通。2025 年调仓：新进 19 笔（10 盈 / 9 亏）；退出 16 笔（规避 9 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 非银金融 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 4.4%。

Q2 末换仓：新进 世运电路、东鹏饮料、中国平安、中际旭创，退出 华鲁恒升、新大陆、江苏银行、渝农商行。Q3 再平衡：新进 三一重工、宁德时代、生益科技，退出 世运电路、东鹏饮料、中际旭创、伊利股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 非银金融行业持仓占比从 1.7% 升至 4.4%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 万华化学、东山精密、华泰证券、嘉友国际，退出 三一重工、宁德时代、汇成真空、生益科技，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 基础化工(+1.53pp)、非银金融(+4.4pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.81% 附近；主要经由 新大陆、生益科技、立讯精密、蓝思科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 3.89%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 三一重工、宁德时代、汇成真空、生益科技 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 1.66% 附近；主要经由 藏格矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.28% 附近（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：世运电路、东鹏饮料、中国平安、中际旭创、民生银行、汇成真空、第一创业、蓝思科技；退出：华鲁恒升、新大陆、江苏银行、渝农商行、立讯精密

2025-09-30 新进：三一重工、宁德时代、生益科技；退出：世运电路、东鹏饮料、中际旭创、伊利股份、民生银行、蓝思科技

2025-12-31 新进：万华化学、东山精密、华泰证券、嘉友国际、国泰海通、桐昆股份、潍柴动力、鲁西化工；退出：三一重工、宁德时代、汇成真空、生益科技、第一创业

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/9；退出 规避/错失 9/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。