博时恒益稳健一年持有混合C
(015273)公募混合型2025 自然年 · 重仓透视
博时恒益稳健一年持有混合C 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
博时恒益稳健一年持有混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约8.02%，四季平均换手约80.87%。年末主题配置集中在：资源/有色(2.2%)、新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：万华化学、东山精密、华泰证券、嘉友国际、国泰海通。2025 年调仓：新进 19 笔（10 盈 / 9 亏）；退出 16 笔（规避 9 / 错失 7）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 8.02% |
| 平均换手 | 80.87% |
| 持仓集中度 (HHI) | 0.0009 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★★★☆ 4星 |
| 滚动年化回报 | 5.72% |
| 年化波动率 | 4.42% |
| 最大回撤 | -2.87% |
| 夏普比率 | 0.71 |
| 索提诺比率 | 0.89 |
| 同类排名 | 前 20%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 39.5 | 偏弱 |
| 波动 | 8.7 | 较小 |
| 风险 | 96.1 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 非银金融 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 4.4%。
Q2 末换仓：新进 世运电路、东鹏饮料、中国平安、中际旭创，退出 华鲁恒升、新大陆、江苏银行、渝农商行。Q3 再平衡：新进 三一重工、宁德时代、生益科技，退出 世运电路、东鹏饮料、中际旭创、伊利股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 非银金融行业持仓占比从 1.7% 升至 4.4%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 万华化学、东山精密、华泰证券、嘉友国际，退出 三一重工、宁德时代、汇成真空、生益科技，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 非银金融(+4.4pp)、基础化工(+1.53pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.81% 附近；主要经由 新大陆、生益科技、立讯精密、蓝思科技 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 3.89%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 三一重工、宁德时代、汇成真空、生益科技 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 1.66% 附近；主要经由 藏格矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.28% 附近（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 资源/有色 | 1.36% | 1.58% | 1.5% | 2.2% | +0.84 |
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 0.0% | 1.14% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 非银金融 | 0.0% | 1.95% | 1.7% | 4.4% | +4.40 |
| 有色金属 | 1.36% | 1.58% | 1.5% | 2.2% | +0.84 |
| 基础化工 | 0.6% | 0.0% | 0.0% | 2.13% | +1.53 |
| 石油石化 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.05% | +1.05 |
| 计算机 | 0.62% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.62 |
| 食品饮料 | 0.6% | 0.59% | 0.0% | 0.0% | -0.60 |
| 电子 | 0.74% | 1.0% | 0.89% | 0.0% | -0.74 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 1.14% | 0.0% | +0.00 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.97% | 1.86% | 0.0% | +0.00 |
| 银行 | 1.13% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -1.13 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 1.36% | 1.0% | 0.89% | 0.0% | -1.36 | 辅助配置 | 新大陆、生益科技、立讯精密、蓝思科技 |
| 人形机器人/高端制造 | 0.74% | 1.97% | 3.89% | 0.0% | -0.74 | 辅助配置 | 三一重工、宁德时代、汇成真空、生益科技、立讯精密、蓝思科技 |
| 黄金/有色资源 | 1.36% | 1.58% | 1.5% | 2.2% | +0.84 | 辅助配置 | 藏格矿业 |
| 新能源分化 | 0.0% | 0.0% | 1.14% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | 宁德时代 |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：世运电路、东鹏饮料、中国平安、中际旭创、民生银行、汇成真空、第一创业、蓝思科技；退出：华鲁恒升、新大陆、江苏银行、渝农商行、立讯精密
2025-09-30 新进：三一重工、宁德时代、生益科技；退出：世运电路、东鹏饮料、中际旭创、伊利股份、民生银行、蓝思科技
2025-12-31 新进：万华化学、东山精密、华泰证券、嘉友国际、国泰海通、桐昆股份、潍柴动力、鲁西化工；退出：三一重工、宁德时代、汇成真空、生益科技、第一创业
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 第一创业 | 0.98 | 10.59 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 中际旭创 | 0.58 | 176.76 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 蓝思科技 | 1.0 | 50.13 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 汇成真空 | 0.97 | 45.23 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 民生银行 | 0.62 | -16.21 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 中国平安 | 0.97 | -0.67 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 世运电路 | 0.55 | 49.43 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 东鹏饮料 | 0.63 | -3.26 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 新大陆 | 0.62 | 8.4 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 立讯精密 | 0.74 | -15.16 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 华鲁恒升 | 0.6 | -1.95 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 江苏银行 | 0.59 | 25.68 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 渝农商行 | 0.54 | 17.43 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 宁德时代 | 1.14 | -8.64 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 三一重工 | 0.79 | -9.08 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 生益科技 | 0.89 | 32.19 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 中际旭创 | 0.58 | 176.76 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 蓝思科技 | 1.0 | 50.13 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 民生银行 | 0.62 | -16.21 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 伊利股份 | 0.59 | -2.15 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 世运电路 | 0.55 | 49.43 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 东鹏饮料 | 0.63 | -3.26 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 潍柴动力 | 0.58 | 40.93 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 鲁西化工 | 1.04 | -3.14 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 东山精密 | 0.52 | 22.03 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 万华化学 | 1.09 | 3.61 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 国泰海通 | 1.59 | -19.27 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 桐昆股份 | 1.05 | 4.88 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 华泰证券 | 1.34 | -24.54 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 嘉友国际 | 0.59 | -3.58 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 第一创业 | 0.9 | -12.26 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 宁德时代 | 1.14 | -8.64 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 汇成真空 | 1.07 | -25.47 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 三一重工 | 0.79 | -9.08 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 生益科技 | 0.89 | 32.19 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 10/9；退出 规避/错失 9/7。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。