西部利得新润混合C

西部利得新润混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

西部利得新润混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约23.19%，四季平均换手约90.43%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.0%)、AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：冰轮环境、宏发股份、巨化股份、模塑科技、永兴材料。2025 年调仓：新进 25 笔（16 盈 / 9 亏）；退出 25 笔（规避 12 / 错失 13）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 机械设备 与 基础化工 两条主线展开：机械设备 持仓占比由 0% 调整至 5.1%，基础化工 由 4.51% 至 4.29%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 三七互娱、中国平安、中孚实业、宁德时代，退出 三星医疗、九华旅游、四川路桥、广东宏大。Q3 再平衡：新进 亚钾国际、四川路桥、国瓷材料、尚太科技，退出 三七互娱、中国平安、中孚实业、沃尔核材，兼有获利兑现与方向试探。Q4 机械设备行业持仓占比从 0% 升至 5.1%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 冰轮环境、宏发股份、巨化股份、模塑科技，退出 亚钾国际、国瓷材料、宁德时代、新易盛，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 家用电器、计算机、社会服务 等方向；净加仓 电子(+2.39pp)、汽车(+2.2pp)、机械设备(+5.1pp)；净降配 家用电器(-1.98pp)、计算机(-2.94pp)、社会服务(-3.78pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 6.9%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 国瓷材料、新易盛、沃尔核材、沪电股份 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 6.72% 逐季抬升至年末 12.24%（峰值出现在 Q4）；主要经由 三星医疗、冰轮环境、国瓷材料、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 2.31pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 中孚实业、永兴材料、神火股份 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，年初 6.72% 为全年高点，此后逐步收敛至 4.75%；主要经由 三星医疗、宁德时代、宏发股份、尚太科技 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：三七互娱、中国平安、中孚实业、宁德时代、沃尔核材、海博思创、渝农商行、神火股份、联赢激光、菲利华；退出：三星医疗、九华旅游、四川路桥、广东宏大、德业股份、格力电器、芭田股份、苏试试验、重庆百货、锐明技术

2025-09-30 新进：亚钾国际、四川路桥、国瓷材料、尚太科技、广东宏大、新易盛、星宇股份、达瑞电子；退出：三七互娱、中国平安、中孚实业、沃尔核材、海博思创、渝农商行、联赢激光、菲利华

2025-12-31 新进：冰轮环境、宏发股份、巨化股份、模塑科技、永兴材料、沪电股份、联赢激光；退出：亚钾国际、国瓷材料、宁德时代、新易盛、星宇股份、神火股份、达瑞电子

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 16/9；退出 规避/错失 12/13。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。