景顺长城成长趋势股票A

景顺长城成长趋势股票A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

景顺长城成长趋势股票A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约45.19%，四季平均换手约55.53%。年末主题配置集中在：资源/有色(7.52%)、新能源/电力设备(0.0%)、消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：天山铝业、奥飞数据、紫金矿业、金诚信。2025 年调仓：新进 12 笔（8 盈 / 4 亏）；退出 11 笔（规避 3 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 电力设备 两条主线展开：电子 持仓占比由 13.62% 调整至 16.01%，电力设备 由 0% 至 9.17%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 三一重工、四方股份，退出 健友股份。Q3 电力设备行业持仓占比从 0% 升至 8.55%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 光环新网、兴森科技、大族激光、寒武纪，退出 三一重工、中国重汽、四方股份、宝丰能源，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 天山铝业、奥飞数据、紫金矿业、金诚信，退出 阳光电源，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 汽车、医药生物、基础化工 等方向；净加仓 通信(+7.77pp)、电力设备(+9.17pp)、机械设备(+4.23pp)；净降配 汽车(-15.94pp)、医药生物(-5.98pp)、基础化工(-4.73pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 资源/有色有一次集中加仓（0%→7.52%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；年末较年初抬升：资源/有色(+7.52pp)；相应下降：消费/家电/面板(-14.74pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 23.78% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 光环新网、兴森科技、奥飞数据、寒武纪 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 29.41% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 三一重工、兴森科技、大族激光、寒武纪 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 7.52%（峰值出现在 Q4）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 9.17%（峰值出现在 Q4）；主要经由 欧陆通、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：三一重工、四方股份；退出：健友股份

2025-09-30 新进：光环新网、兴森科技、大族激光、寒武纪、欧陆通、阳光电源；退出：三一重工、中国重汽、四方股份、宝丰能源、森麒麟、海尔智家、潍柴动力、美的集团、顺络电子

2025-12-31 新进：天山铝业、奥飞数据、紫金矿业、金诚信；退出：阳光电源

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/4；退出 规避/错失 3/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。