一、投资风格总览
在 吴清宇（015455）担任 信澳周期动力混合C 基金经理期间（2024-11-29 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：集中持股、高换手、制造+科技导向、高权益仓位、偏大盘。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 53.255%，HHI 均值约 0.0381，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 55.8%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 86.9%。
二、行业配置脉络
以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 73.0%；建筑业 4.64%；金融业 2.52%。
• 2025-03-31：制造业 65.17%；建筑业 6.83%；采矿业 4.8%。
• 2025-06-30：制造业 73.2%；采矿业 3.52%；水利、环境和公共设施管理业 3.46%。
• 2025-09-30：制造业 64.38%；采矿业 7.94%；水利、环境和公共设施管理业 2.91%。
• 2025-12-31：制造业 65.89%；采矿业 9.39%；水利、环境和公共设施管理业 0.59%。
• 2026-03-31：制造业 67.71%；采矿业 5.88%；水利、环境和公共设施管理业 2.0%。
从 2024-12-31 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（73.0%） 变为 制造业（67.71%）。
三、重仓股剖析
最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 永和股份（605020）占净值 7.93%，较上季 减仓。
• 三美股份（603379）占净值 7.93%，较上季 减仓。
• 巨化股份（600160）占净值 7.92%，较上季 减仓。
• 昊华科技（600378）占净值 7.88%，较上季 减仓。
• 海螺水泥（600585）占净值 4.38%，较上季 —。
• 广东宏大（002683）占净值 4.34%，较上季 减仓。
• 卓越新能（688196）占净值 2.65%，较上季 减仓。
• 中信特钢（000708）占净值 2.21%，较上季 —。
• 山高环能（000803）占净值 1.76%，较上季 新进。
上述十只占净值合计 47.0%，HHI 为 0.0304。
四、调仓与交易特征
各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：71.4%、50.0%、50.0%、53.8%、53.8%。
对应新进入前十大个股数量：5、3、3、4、3 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 永和股份（605020）减仓，占净值 7.93%（2026-03-31）。
• 三美股份（603379）减仓，占净值 7.93%（2026-03-31）。
• 巨化股份（600160）减仓，占净值 7.92%（2026-03-31）。
• 昊华科技（600378）减仓，占净值 7.88%（2026-03-31）。
• 广东宏大（002683）减仓，占净值 4.34%（2026-03-31）。
五、风格稳定性
任期平均 HHI 约 0.0381，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。
六、与任期业绩的对照（描述性）
以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2024-11-29 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 72.93%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。
解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。
