建信兴晟优选一年持有混合A

建信兴晟优选一年持有混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

建信兴晟优选一年持有混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约31.23%，四季平均换手约95.27%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(8.1%)、半导体设备/材料(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 8.1%）。四季度新进Top10：东阳光、中际旭创、兆易创新、华新建材、华泰证券。2025 年调仓：新进 23 笔（10 盈 / 13 亏）；退出 18 笔（规避 12 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 电子 两条主线展开：通信 持仓占比由 3.09% 调整至 11.26%，电子 由 0% 至 10.21%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 电子行业持仓占比从 0% 升至 12.56%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中芯国际、华工科技、四方精创、影石创新，退出 大位科技、比亚迪、润建股份、英维克。Q3 再平衡：新进 华策影视、海博思创、芒果超媒、芯原股份，退出 中芯国际、华工科技、四方精创、影石创新，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东阳光、中际旭创、兆易创新、华新建材，退出 华策影视、海博思创、科泰电源、芒果超媒，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 汽车、机械设备 等方向；净加仓 电子(+10.21pp)、非银金融(+2.07pp)、建筑材料(+2.53pp)；净降配 计算机(-3.02pp)、汽车(-9.29pp)、机械设备(-3.05pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（0%→8.1%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+8.1pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，年末 25.48% 为全年高点（年初 10.12%）（峰值出现在 Q4）；主要经由 中际旭创、兆易创新、四方精创、大位科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 7.16pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 兆易创新、寒武纪、影石创新、思特威 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 11.03%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 海博思创、科泰电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中芯国际、华工科技、四方精创、影石创新、思特威、泰豪科技、瑞芯微、科泰电源、金证股份；退出：大位科技、比亚迪、润建股份、英维克

2025-09-30 新进：华策影视、海博思创、芒果超媒、芯原股份；退出：中芯国际、华工科技、四方精创、影石创新、思特威、泰豪科技、潍柴重机、瑞芯微、金证股份

2025-12-31 新进：东阳光、中际旭创、兆易创新、华新建材、华泰证券、寒武纪、拓荆科技、新易盛、浪潮信息、海光信息；退出：华策影视、海博思创、科泰电源、芒果超媒、芯原股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/13；退出 规避/错失 12/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。