华宝收益增长混合C

华宝收益增长混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

华宝收益增长混合C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约59.43%，四季平均换手约45.53%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(9.77%)、新能源/电力设备(5.91%)。四季度新进Top10：伊利股份、海信家电、金禾实业。2025 年调仓：新进 9 笔（4 盈 / 5 亏）；退出 9 笔（规避 4 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 基础化工 两条主线展开：电子 持仓占比由 8.37% 调整至 9.77%，基础化工 由 4.58% 至 9.4%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 有色金属行业持仓占比从 0% 升至 12.39%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 云铝股份、公牛集团、盐湖股份、神火股份，退出 万华化学、保利发展、石头科技、贵州茅台。Q3 再平衡：新进 海康威视、贵州茅台，退出 中国巨石、长海股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 伊利股份、海信家电、金禾实业，退出 云铝股份、神火股份、阳光电源，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 房地产、建筑材料 等方向；净加仓 计算机(+2.91pp)、基础化工(+4.82pp)、食品饮料(+2.98pp)；净降配 电力设备(-6.82pp)、房地产(-4.98pp)、家用电器(-2.92pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 消费/家电/面板 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

相应下降：新能源/电力设备(-6.82pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 8.37% 逐季抬升至年末 12.68%（峰值出现在 Q4）；主要经由 京东方A、海康威视 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 5.42pp；主要经由 京东方A、宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 12.39%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 云铝股份、神火股份 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 6.82pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：云铝股份、公牛集团、盐湖股份、神火股份；退出：万华化学、保利发展、石头科技、贵州茅台

2025-09-30 新进：海康威视、贵州茅台；退出：中国巨石、长海股份

2025-12-31 新进：伊利股份、海信家电、金禾实业；退出：云铝股份、神火股份、阳光电源

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/5；退出 规避/错失 4/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。