华安动力领航混合A

华安动力领航混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

华安动力领航混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约38.04%，四季平均换手约75.7%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(6.7%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 6.7%）。四季度新进Top10：世纪华通、亚钾国际、思源电气、新强联、长川科技。2025 年调仓：新进 19 笔（15 盈 / 4 亏）；退出 15 笔（规避 8 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电力设备 与 通信 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 0% 调整至 14.97%，通信 由 0% 至 14.27%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 电力设备行业持仓占比从 0% 升至 11.03%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 世纪华通、华通线缆、大金重工、新强联，退出 三花智控、巨星科技、拓普集团、欧圣电气。Q3 再平衡：新进 ST华通、中际旭创、工业富联、巨人网络，退出 世纪华通、新强联、泰凌微、潮宏基，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 世纪华通、亚钾国际、思源电气、新强联，退出 ST华通、华通线缆、巨人网络、涛涛车业，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 家用电器、汽车 等方向；净加仓 电力设备(+14.97pp)、基础化工(+3.96pp)、通信(+14.27pp)；净降配 家用电器(-5.54pp)、汽车(-2.58pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（0%→5.27%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+6.7pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 6.73% 逐季抬升至年末 25.18%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中际旭创、工业富联、新易盛、福光股份 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 9.9% 逐季抬升至年末 30.48%（峰值出现在 Q4）；主要经由 华通线缆、大金重工、工业富联、巨星科技 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 14.97%（峰值出现在 Q4）；主要经由 华通线缆、大金重工、思源电气、新强联 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：世纪华通、华通线缆、大金重工、新强联、新易盛、泰凌微、潮宏基、胜宏科技、芯朋微、隆鑫通用；退出：三花智控、巨星科技、拓普集团、欧圣电气、福光股份、路维光电

2025-09-30 新进：ST华通、中际旭创、工业富联、巨人网络、涛涛车业、纽威股份；退出：世纪华通、新强联、泰凌微、潮宏基、胜宏科技、芯朋微、隆鑫通用

2025-12-31 新进：世纪华通、亚钾国际、思源电气、新强联、长川科技；退出：ST华通、华通线缆、巨人网络、涛涛车业

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 15/4；退出 规避/错失 8/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。