申万菱信乐融一年持有混合C

一、投资风格总览

在 刘含（015631）担任 申万菱信乐融一年持有混合C 基金经理期间（2023-11-29 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：集中持股、高换手。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 37.9763%，持股集中度 均值约 0.0234，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 68.9714%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 83.7%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 31.52%；农、林、牧、渔业 4.82%；文化、体育和娱乐业 4.64%。
• 2025-03-31：制造业 26.93%；文化、体育和娱乐业 19.29%；农、林、牧、渔业 6.88%。
• 2025-06-30：制造业 27.13%；批发和零售业 10.97%；信息传输、软件和信息技术服务业 4.83%。
• 2025-09-30：制造业 33.14%；信息传输、软件和信息技术服务业 8.72%；批发和零售业 8.02%。
• 2025-12-31：制造业 37.66%；批发和零售业 7.88%；采矿业 0.05%。
• 2026-03-31：制造业 38.04%；批发和零售业 8.09%；租赁和商务服务业 4.99%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（73.4%） 变为 制造业（38.04%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 潮宏基（002345）占净值 8.12%，较上季 加仓。
• 极米科技（688696）占净值 8.07%，较上季 加仓。
• 万辰集团（300972）占净值 8.06%，较上季 加仓。
• 匠心家居（301061）占净值 7.85%，较上季 加仓。
• 春风动力（603129）占净值 6.03%，较上季 加仓。
• 分众传媒（002027）占净值 4.97%，较上季 仓位不变。
上述十只占净值合计 43.1%，持股集中度 为 0.0319。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：92.9%、100.0%、72.7%、55.6%、57.1%、50.0%、54.5%。
对应新进入前十大个股数量：4、6、5、1、2、5、1 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 潮宏基（002345）加仓，占净值 8.12%（2026-03-31）。
• 极米科技（688696）加仓，占净值 8.07%（2026-03-31）。
• 万辰集团（300972）加仓，占净值 8.06%（2026-03-31）。
• 匠心家居（301061）加仓，占净值 7.85%（2026-03-31）。
• 春风动力（603129）加仓，占净值 6.03%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 持股集中度 约 0.0234，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2023-11-29 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 24.12%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。