富国中小盘精选混合C

富国中小盘精选混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

富国中小盘精选混合C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约44.63%，四季平均换手约64.07%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(6.33%)、半导体设备/材料(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比5.93%→Q4 6.33%）。四季度新进Top10：三七互娱、源杰科技、生益科技、金山办公。2025 年调仓：新进 15 笔（11 盈 / 4 亏）；退出 15 笔（规避 8 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 5.93% 调整至 33.03%，通信 由 0% 至 13.47%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 电子行业持仓占比从 5.93% 升至 25.81%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中际旭创、新易盛、沪电股份、深南电路，退出 乖宝宠物、完美世界、广联达、海康威视。Q3 再平衡：新进 东山精密、兆易创新、瑞芯微，退出 源杰科技、生益科技、立讯精密，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三七互娱、源杰科技、生益科技、金山办公，退出 华曙高科、巨人网络、瑞芯微、绿联科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 机械设备、农林牧渔 等方向；净加仓 电子(+27.1pp)、通信(+13.47pp)；净降配 计算机(-9.45pp)、机械设备(-8.68pp)、传媒(-2.09pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（0%→3.27%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（半导体设备/材料）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+6.33pp)；相应下降：半导体设备/材料(-5.93pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 18.7% 逐季抬升至年末 49.82%（峰值出现在 Q4）；主要经由 东山精密、中际旭创、兆易创新、广联达 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 14.61% 逐季抬升至年末 33.03%（峰值出现在 Q4）；主要经由 东山精密、兆易创新、华曙高科、沪电股份 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中际旭创、新易盛、沪电股份、深南电路、源杰科技、生益科技、立讯精密、绿联科技；退出：乖宝宠物、完美世界、广联达、海康威视、税友股份、纳芯微、金山办公、铂力特

2025-09-30 新进：东山精密、兆易创新、瑞芯微；退出：源杰科技、生益科技、立讯精密

2025-12-31 新进：三七互娱、源杰科技、生益科技、金山办公；退出：华曙高科、巨人网络、瑞芯微、绿联科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 11/4；退出 规避/错失 8/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。