易米开泰混合A

易米开泰混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

易米开泰混合A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约42.59%，四季平均换手约88.9%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(4.12%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 4.12%）。四季度新进Top10：东威科技、中芯国际、伟创电气、安培龙、深信服。2025 年调仓：新进 24 笔（9 盈 / 15 亏）；退出 24 笔（规避 11 / 错失 13）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 机械设备 两条主线展开：电子 持仓占比由 7.18% 调整至 21.07%，机械设备 由 0% 至 18.29%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 三只松鼠、农业银行、帝科股份、斯瑞新材，退出 兴发集团、分众传媒、吉电股份、帝尔激光。Q3 电子行业持仓占比从 8.81% 升至 19.41%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 万泰生物、乐鑫科技、先惠技术、华虹公司，退出 三只松鼠、农业银行、帝科股份、斯瑞新材，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东威科技、中芯国际、伟创电气、安培龙，退出 万泰生物、先惠技术、华虹公司、恒玄科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 传媒、基础化工、电力设备 等方向；净加仓 电子(+13.89pp)、机械设备(+18.29pp)、计算机(+4.26pp)；净降配 传媒(-3.19pp)、基础化工(-4.07pp)、电力设备(-10.4pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 半导体设备/材料有一次集中加仓（0%→4.12%）。

年末较年初抬升：半导体设备/材料(+4.12pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 18.15pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中芯国际、乐鑫科技、华虹公司、思瑞浦 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 17.58% 逐季抬升至年末 39.36%（峰值出现在 Q4）；主要经由 东威科技、中芯国际、乐鑫科技、伟创电气 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 4.08%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 斯瑞新材 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 10.4pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 先惠技术、帝尔激光、帝科股份、爱旭股份 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：三只松鼠、农业银行、帝科股份、斯瑞新材、精测电子、芯原股份、金山办公、锦浪科技；退出：兴发集团、分众传媒、吉电股份、帝尔激光、思瑞浦、爱旭股份、联影医疗、长江电力

2025-09-30 新进：万泰生物、乐鑫科技、先惠技术、华虹公司、思瑞浦、恒玄科技、拓尔思、浙海德曼；退出：三只松鼠、农业银行、帝科股份、斯瑞新材、江丰电子、璞泰来、芯原股份、锦浪科技

2025-12-31 新进：东威科技、中芯国际、伟创电气、安培龙、深信服、盛科通信、绿的谐波、胜宏科技；退出：万泰生物、先惠技术、华虹公司、恒玄科技、拓尔思、浙海德曼、精测电子、金山办公

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/15；退出 规避/错失 11/13。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。