永赢高端装备智选混合发起A

永赢高端装备智选混合发起A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

永赢高端装备智选混合发起A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约46.41%，四季平均换手约60.3%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(5.93%)。四季度新进Top10：上海港湾、信维通信、西部材料、超捷股份、顺灏股份。2025 年调仓：新进 13 笔（8 盈 / 5 亏）；退出 13 笔（规避 7 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 汽车 与 建筑装饰 两条主线展开：汽车 持仓占比由 0% 调整至 7.29%，建筑装饰 由 0% 至 6.93%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 ST臻镭、天银机电、盟升电子、航天智装，退出 中科星图、华测导航、移远通信、航天电器。Q3 再平衡：新进 中科星图、华测导航、紫光国微、铂力特，退出 ST臻镭、盟升电子、航天智装、震有科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 汽车行业持仓占比从 0% 升至 7.29%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 上海港湾、信维通信、西部材料、超捷股份，退出 中科星图、华测导航、海格通信、紫光国微，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 通信、计算机 等方向；净加仓 电子(+3.67pp)、汽车(+7.29pp)、家用电器(+3.95pp)；净降配 通信(-11.91pp)、国防军工(-4.55pp)、计算机(-4.02pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 军工/高端制造 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

相应下降：军工/高端制造(-2.54pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，由年初 15.93% 逐季回落至年末 3.67%；主要经由 ST臻镭、中科星图、信维通信、华测导航 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 32.74%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 ST臻镭、上海瀚讯、中国卫星、中国卫通 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.62%（峰值出现在 Q4）；主要经由 西部材料 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：ST臻镭、天银机电、盟升电子、航天智装；退出：中科星图、华测导航、移远通信、航天电器

2025-09-30 新进：中科星图、华测导航、紫光国微、铂力特；退出：ST臻镭、盟升电子、航天智装、震有科技

2025-12-31 新进：上海港湾、信维通信、西部材料、超捷股份、顺灏股份；退出：中科星图、华测导航、海格通信、紫光国微、铂力特

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/5；退出 规避/错失 7/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。