广发招利混合A

广发招利混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

广发招利混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约56.41%，四季平均换手约90.03%。期末主题配置集中在：军工/高端制造(6.13%)、AI算力/光模块(0.0%)。最近一季新进Top10：中国卫星、斯瑞新材、江顺科技、睿创微纳、航天电子。2026 年调仓：新进 24 笔（6 盈 / 18 亏）；退出 23 笔（规避 16 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 国防军工 与 通信 两条主线展开：国防军工 持仓占比由 0% 调整至 17.83%，通信 由 11.27% 至 16.06%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 电子行业持仓占比从 0% 升至 14.51%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 *ST航图、中国卫星、信科移动、信维通信，退出 中际旭创、双林股份、宁波东力、新易盛。Q3 再平衡：新进 哈森股份、国博电子、海格通信、臻镭科技，退出 *ST航图、中国卫星、凯盛科技、航天电子，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国卫星、斯瑞新材、江顺科技、睿创微纳，退出 哈森股份、国博电子、海格通信、臻镭科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电力设备、汽车 等方向；净加仓 通信(+4.79pp)、电子(+11.69pp)、有色金属(+11.5pp)；净降配 电力设备(-14.23pp)、汽车(-15.32pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 军工/高端制造——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（0%→4.91%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（AI算力/光模块）；年末较年初抬升：军工/高端制造(+6.13pp)；相应下降：AI算力/光模块(-5.33pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 5.33% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：*ST航图、中国卫星、信科移动、信维通信、凯盛科技、航天电子、蓝思科技、迈为股份、通宇通讯、顺灏股份；退出：中际旭创、双林股份、宁波东力、新易盛、新泉股份、科博达、金风科技、震裕科技

2026-03-31 新进：哈森股份、国博电子、海格通信、臻镭科技、航天动力、西部材料、雪浪环境、飞沃科技；退出：*ST航图、中国卫星、凯盛科技、航天电子、蓝思科技、迈为股份、通宇通讯、顺灏股份

2026-06-30 新进：中国卫星、斯瑞新材、江顺科技、睿创微纳、航天电子、震有科技；退出：哈森股份、国博电子、海格通信、臻镭科技、航天动力、雪浪环境、飞沃科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/18；退出 规避/错失 16/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。