一、投资风格总览
在 何崇恺（015945）担任 易方达国防军工混合C 基金经理期间（2022-06-21 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：集中持股、制造+科技导向、高权益仓位、偏大盘。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 58.9175%，持股集中度 均值约 0.0397，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 35.7571%，显示调仓节奏相对平稳。
股票仓位（季报口径）均值约 90.6%。
二、行业配置脉络
以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 82.35%；交通运输、仓储和邮政业 1.43%；采矿业 0.44%。
• 2025-03-31：制造业 93.03%；采矿业 0.66%；信息传输、软件和信息技术服务业 0.6%。
• 2025-06-30：制造业 90.75%；信息传输、软件和信息技术服务业 0.67%；采矿业 0.46%。
• 2025-09-30：制造业 91.27%；租赁和商务服务业 0.97%；信息传输、软件和信息技术服务业 0.52%。
• 2025-12-31：制造业 89.59%；信息传输、软件和信息技术服务业 2.5%；采矿业 1.13%。
• 2026-03-31：制造业 91.27%；采矿业 1.01%；信息传输、软件和信息技术服务业 0.19%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（87.54%） 变为 制造业（91.27%）。
三、重仓股剖析
最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 睿创微纳（688002）占净值 9.79%，较上季 减仓。
• 航发动力（600893）占净值 9.55%，较上季 加仓。
• 中国动力（600482）占净值 9.49%，较上季 加仓。
• 长川科技（300604）占净值 6.38%，较上季 加仓。
• 中航西飞（000768）占净值 4.37%，较上季 仓位不变。
• 航材股份（688563）占净值 4.07%，较上季 新进。
• 航宇科技（688239）占净值 4.05%，较上季 新进。
• 中航沈飞（600760）占净值 3.54%，较上季 减仓。
• 应流股份（603308）占净值 3.52%，较上季 新进。
• 北化股份（002246）占净值 3.5%，较上季 新进。
上述十只占净值合计 58.26%，持股集中度 为 0.0407。
四、调仓与交易特征
各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：46.2%、18.2%、46.2%、18.2%、18.2%、46.2%、57.1%。
对应新进入前十大个股数量：3、1、3、1、1、3、4 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 睿创微纳（688002）减仓，占净值 9.79%（2026-03-31）。
• 航发动力（600893）加仓，占净值 9.55%（2026-03-31）。
• 中国动力（600482）加仓，占净值 9.49%（2026-03-31）。
• 长川科技（300604）加仓，占净值 6.38%（2026-03-31）。
• 航材股份（688563）新进，占净值 4.07%（2026-03-31）。
五、风格稳定性
任期平均 持股集中度 约 0.0397，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。
六、与任期业绩的对照（描述性）
以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2022-06-21 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 31.56%（复权净值口径）。
读者可将上述行业与重仓特征与该回报一并阅读，用于理解经理在任期内「做了什么配置」，而非预测未来收益。
解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。
