中海新兴成长六个月持有期混合

中海新兴成长六个月持有期混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

中海新兴成长六个月持有期混合 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约24.92%，四季平均换手约82.07%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：北京君正、新雷能、晶合集成、澜起科技、环旭电子。2025 年调仓：新进 17 笔（11 盈 / 6 亏）；退出 11 笔（规避 3 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 电力设备 两条主线展开：电子 持仓占比由 8.33% 调整至 18.25%，电力设备 由 3.39% 至 11.97%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 天岳先进、宁德时代、恒瑞医药、江海股份，退出 韦尔股份、麦格米特。Q3 再平衡：新进 中际旭创、腾景科技，退出 中兴通讯、天岳先进、宁德时代、恒瑞医药，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电力设备行业持仓占比从 0% 升至 11.97%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 北京君正、新雷能、晶合集成、澜起科技，退出 腾景科技，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 电子(+9.92pp)、通信(+1.96pp)、电力设备(+8.58pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 新能源/电力设备有一次集中加仓（0%→3.77%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，年末 24.66% 为全年高点（年初 12.78%）（峰值出现在 Q4）；主要经由 中兴通讯、中际旭创、兆易创新、北京君正 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，年末 30.22% 为全年高点（年初 11.72%）（峰值出现在 Q4）；主要经由 兆易创新、北京君正、宁德时代、新雷能 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，年末 11.97% 为全年高点（年初 3.39%）（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代、新雷能、迈为股份、骄成超声 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：天岳先进、宁德时代、恒瑞医药、江海股份、海格通信、澜起科技、豪威集团、银邦股份；退出：韦尔股份、麦格米特

2025-09-30 新进：中际旭创、腾景科技；退出：中兴通讯、天岳先进、宁德时代、恒瑞医药、江海股份、海格通信、澜起科技、豪威集团、银邦股份

2025-12-31 新进：北京君正、新雷能、晶合集成、澜起科技、环旭电子、美迪凯、迈为股份、骄成超声；退出：腾景科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 11/6；退出 规避/错失 3/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。