华商新常态混合C

一、投资风格总览

在 陈恒（016070）担任 华商新常态混合C 基金经理期间（2025-01-06 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、高换手、制造+科技导向、高权益仓位、偏小盘成长。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 31.63%，持股集中度 均值约 0.0103，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 67.575%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 91.5%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2025-03-31：制造业 59.51%；信息传输、软件和信息技术服务业 12.83%；交通运输、仓储和邮政业 8.18%。
• 2025-06-30：制造业 60.87%；信息传输、软件和信息技术服务业 9.83%；交通运输、仓储和邮政业 7.32%。
• 2025-09-30：制造业 62.78%；采矿业 9.13%；信息传输、软件和信息技术服务业 7.89%。
• 2025-12-31：制造业 60.13%；信息传输、软件和信息技术服务业 11.82%；采矿业 7.8%。
• 2026-03-31：制造业 77.05%；信息传输、软件和信息技术服务业 5.9%；采矿业 3.38%。
从 2025-03-31 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（59.51%） 变为 制造业（77.05%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 东睦股份（600114）占净值 4.2%，较上季 仓位不变。
• 宁德时代（300750）占净值 3.91%，较上季 仓位不变。
• 睿创微纳（688002）占净值 3.89%，较上季 加仓。
• 德业股份（605117）占净值 3.82%，较上季 仓位不变。
• 安克创新（300866）占净值 3.79%，较上季 新进。
• 龙磁科技（300835）占净值 3.46%，较上季 仓位不变。
• 固德威（688390）占净值 3.45%，较上季 仓位不变。
• 天山铝业（002532）占净值 3.37%，较上季 新进。
• 科锐国际（300662）占净值 3.24%，较上季 仓位不变。
• 万华化学（600309）占净值 3.2%，较上季 仓位不变。
上述十只占净值合计 36.33%，持股集中度 为 0.0133。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：75.0%、66.7%、46.2%、82.4%。
对应新进入前十大个股数量：6、5、3、7 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 睿创微纳（688002）加仓，占净值 3.89%（2026-03-31）。
• 安克创新（300866）新进，占净值 3.79%（2026-03-31）。
• 天山铝业（002532）新进，占净值 3.37%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 持股集中度 约 0.0103，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2025-01-06 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 30.0%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。