大成科创主题混合(LOF)C
(016198)公募混合型LOF2025 自然年 · 重仓透视
大成科创主题混合(LOF)C 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
大成科创主题混合(LOF)C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约73.21%，四季平均换手约36.87%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(9.83%)、军工/高端制造(2.98%)、消费/家电/面板(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比9.14%→Q4 9.83%）。四季度新进Top10：华虹宏力、立讯精密。2025 年调仓：新进 7 笔（3 盈 / 4 亏）；退出 7 笔（规避 5 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 73.21% |
| 平均换手 | 36.87% |
| 持仓集中度 (HHI) | 0.0593 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 17.82% |
| 年化波动率 | 28.59% |
| 最大回撤 | -23.83% |
| 夏普比率 | 0.51 |
| 索提诺比率 | 0.73 |
| 同类排名 | 前 38%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 73.4 | 偏强 |
| 波动 | 80.0 | 较大 |
| 风险 | 44.9 | 中等 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 国防军工 与 汽车 两条主线展开：国防军工 持仓占比由 0% 调整至 11.5%，汽车 由 8.92% 至 8.88%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 国防军工行业持仓占比从 0% 升至 9.49%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中航沈飞、中航西飞、华虹宏力、寒武纪，退出 华虹公司、立讯精密、绿联科技、聚辰股份。Q3 再平衡：新进 光启技术、华虹公司、灿芯股份、芯原股份，退出 TCL科技、中航西飞、京东方A、华虹宏力，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 华虹宏力、立讯精密，退出 华虹公司、芯原股份，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 国防军工(+11.5pp)；净降配 电子(-13.69pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 + 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料 + 军工/高端制造——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q2 对 军工/高端制造有一次集中加仓（0%→9.49%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；年末较年初抬升：军工/高端制造(+2.98pp)；相应下降：消费/家电/面板(-19.17pp)。
市场热点与行业配置
当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，由年初 64.74% 逐季回落至年末 51.05%；主要经由 TCL科技、中微公司、中芯国际、京东方A 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 2.19pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 TCL科技、中微公司、中航沈飞、中航西飞 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 半导体设备/材料 | 9.14% | 9.43% | 9.85% | 9.83% | +0.69 |
| 军工/高端制造 | 0.0% | 9.49% | 8.35% | 2.98% | +2.98 |
| 消费/家电/面板 | 19.17% | 19.39% | 0.0% | 0.0% | -19.17 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电子 | 64.74% | 51.69% | 52.28% | 51.05% | -13.69 |
| 国防军工 | 0.0% | 9.49% | 17.08% | 11.5% | +11.50 |
| 汽车 | 8.92% | 8.96% | 8.24% | 8.88% | -0.04 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 64.74% | 51.69% | 52.28% | 51.05% | -13.69 | 明显减仓 | TCL科技、中微公司、中芯国际、京东方A、华虹公司、华虹宏力 |
| 人形机器人/高端制造 | 64.74% | 61.18% | 69.36% | 62.55% | -2.19 | 明显减仓 | TCL科技、中微公司、中航沈飞、中航西飞、中芯国际、京东方A |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：中航沈飞、中航西飞、华虹宏力、寒武纪；退出：华虹公司、立讯精密、绿联科技、聚辰股份
2025-09-30 新进：光启技术、华虹公司、灿芯股份、芯原股份；退出：TCL科技、中航西飞、京东方A、华虹宏力
2025-12-31 新进：华虹宏力、立讯精密；退出：华虹公司、芯原股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 中航西飞 | 4.3 | -1.72 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 中航沈飞 | 5.19 | 22.53 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 寒武纪 | 3.79 | 120.28 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 立讯精密 | 4.39 | -15.16 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 绿联科技 | 4.25 | 28.54 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 聚辰股份 | 4.39 | -0.09 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 光启技术 | 8.73 | -2.87 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 芯原股份 | 4.38 | -25.15 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 灿芯股份 | 4.65 | 0.1 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | TCL科技 | 9.69 | -0.46 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 京东方A | 9.7 | 4.26 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 中航西飞 | 4.3 | -1.72 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 立讯精密 | 4.57 | -13.14 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 芯原股份 | 4.38 | -25.15 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 3/4；退出 规避/错失 5/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。