汇丰晋信龙头优势混合A

汇丰晋信龙头优势混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

汇丰晋信龙头优势混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约27.95%，四季平均换手约55.47%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(3.56%)。四季度新进Top10：中密控股、伊利股份、威胜信息、晨光股份、海尔智家。2025 年调仓：新进 12 笔（4 盈 / 8 亏）；退出 10 笔（规避 4 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 食品饮料 为核心配置方向，持仓占比由 5.55% 调整至 11.94%。

Q2 末换仓：新进 佰维存储、安集科技、晨光股份，退出 爱博医疗。Q3 再平衡：新进 晶晨股份、江波龙，退出 三只松鼠、安集科技、恒瑞医药、晨光股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 食品饮料行业持仓占比从 3.18% 升至 11.94%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中密控股、伊利股份、威胜信息、晨光股份，退出 三花智控、佰维存储、宏发股份、晶晨股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 医药生物 等方向；净加仓 通信(+2.79pp)、机械设备(+2.28pp)、食品饮料(+6.39pp)；净降配 电力设备(-3.18pp)、医药生物(-6.07pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 消费/家电/面板有一次集中加仓（0%→3.56%）。

年末较年初抬升：消费/家电/面板(+3.56pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 2.79pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 佰维存储、威胜信息、安集科技、晶晨股份 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 16.58%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 中密控股、佰维存储、国电南瑞、安集科技 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，由年初 6.46% 逐季回落至年末 3.28%；主要经由 国电南瑞、宏发股份 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：佰维存储、安集科技、晨光股份；退出：爱博医疗

2025-09-30 新进：晶晨股份、江波龙；退出：三只松鼠、安集科技、恒瑞医药、晨光股份

2025-12-31 新进：中密控股、伊利股份、威胜信息、晨光股份、海尔智家、涪陵榨菜、重庆啤酒；退出：三花智控、佰维存储、宏发股份、晶晨股份、江波龙

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/8；退出 规避/错失 4/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。