银河价值成长混合C

银河价值成长混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

银河价值成长混合C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约46.12%，四季平均换手约66.53%。年末主题配置集中在：资源/有色(18.11%)。四季度新进Top10：云铝股份、川恒股份、藏格矿业、西部矿业、锡业股份。2025 年调仓：新进 14 笔（11 盈 / 3 亏）；退出 14 笔（规避 2 / 错失 12）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 有色金属 为核心配置方向，持仓占比由 28.62% 调整至 30.57%。

Q2 有色金属行业持仓占比从 28.62% 升至 32.6%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中国铝业、山东黄金、盐湖股份、神火股份，退出 中国海油、中金黄金、圣泉集团、山金国际。Q3 再平衡：新进 东方铁塔、中金黄金、山金国际、铜陵有色，退出 中国铝业、云铝股份、山东黄金、振华股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 云铝股份、川恒股份、藏格矿业、西部矿业，退出 洛阳钼业、神火股份、铜陵有色，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 煤炭、石油石化 等方向；净加仓 有色金属(+1.95pp)；净降配 基础化工(-4.62pp)、煤炭(-4.0pp)、石油石化(-1.96pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 资源/有色有一次集中加仓（15.16%→18.11%）。

年末较年初抬升：资源/有色(+5.76pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（黄金/有色资源）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：全年持仓占比较高，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 1.95pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 中国铝业、中金黄金、云铝股份、山东黄金 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中国铝业、山东黄金、盐湖股份、神火股份、藏格矿业；退出：中国海油、中金黄金、圣泉集团、山金国际、电投能源

2025-09-30 新进：东方铁塔、中金黄金、山金国际、铜陵有色；退出：中国铝业、云铝股份、山东黄金、振华股份、盐湖股份、藏格矿业

2025-12-31 新进：云铝股份、川恒股份、藏格矿业、西部矿业、锡业股份；退出：洛阳钼业、神火股份、铜陵有色

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 11/3；退出 规避/错失 2/12。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。