银河价值成长混合C

一、投资风格总览

在 金烨（016341）担任 银河价值成长混合C 基金经理期间（2024-01-03 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：集中持股、高换手、高权益仓位。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 47.6625%，HHI 均值约 0.027，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 66.9857%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 91.0%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 61.58%；采矿业 26.45%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 0.52%。
• 2025-03-31：制造业 41.66%；采矿业 40.84%；建筑业 2.0%。
• 2025-06-30：制造业 52.92%；采矿业 27.05%；水利、环境和公共设施管理业 1.07%。
• 2025-09-30：制造业 43.83%；采矿业 31.37%。
• 2025-12-31：制造业 49.1%；采矿业 34.42%。
• 2026-03-31：制造业 48.24%；采矿业 20.69%；房地产业 1.91%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（66.38%） 变为 制造业（48.24%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 藏格矿业（000408）占净值 8.36%，较上季 加仓。
• 华鲁恒升（600426）占净值 8.31%，较上季 加仓。
• 紫金矿业（601899）占净值 7.89%，较上季 加仓。
• 万华化学（600309）占净值 4.74%，较上季 —。
• 盐湖股份（000792）占净值 4.65%，较上季 —。
• 西部矿业（601168）占净值 3.91%，较上季 加仓。
• 卫星化学（002648）占净值 3.87%，较上季 —。
上述十只占净值合计 41.73%，HHI 为 0.0276。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：66.7%、66.7%、66.7%、66.7%、71.4%、61.5%、69.2%。
对应新进入前十大个股数量：5、5、5、5、4、5、3 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 藏格矿业（000408）加仓，占净值 8.36%（2026-03-31）。
• 华鲁恒升（600426）加仓，占净值 8.31%（2026-03-31）。
• 紫金矿业（601899）加仓，占净值 7.89%（2026-03-31）。
• 西部矿业（601168）加仓，占净值 3.91%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 HHI 约 0.027，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2024-01-03 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 88.54%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。