汇安均衡成长混合A

汇安均衡成长混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

汇安均衡成长混合A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约41.93%，四季平均换手约74.1%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：伟测科技、卓易信息、税友股份、美湖股份、芯原股份。2025 年调仓：新进 17 笔（10 盈 / 7 亏）；退出 18 笔（规避 13 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 计算机 两条主线展开：电子 持仓占比由 11.77% 调整至 17.06%，计算机 由 14.4% 至 13.92%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 彩讯股份、拉卡拉、新国都、胜宏科技，退出 广和通、恒玄科技、新致软件、移远通信。Q3 电子行业持仓占比从 13.3% 升至 29.75%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 兆易创新、寒武纪、德明利、慧辰股份，退出 小商品城、彩讯股份、拉卡拉、新国都，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 伟测科技、卓易信息、税友股份、美湖股份，退出 德明利、慧辰股份、海光信息、科达利，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 商贸零售、通信 等方向；净加仓 电子(+5.29pp)、机械设备(+9.74pp)、汽车(+3.09pp)；净降配 商贸零售(-3.32pp)、通信(-6.44pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（0%→3.18%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 1.63pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 伟测科技、兆易创新、卓易信息、寒武纪 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 15.03pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 伟测科技、兆易创新、寒武纪、德明利 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 2.92%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 科达利 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：彩讯股份、拉卡拉、新国都、胜宏科技、长芯博创；退出：广和通、恒玄科技、新致软件、移远通信、税友股份

2025-09-30 新进：兆易创新、寒武纪、德明利、慧辰股份、海光信息、科达利、精智达、英维克；退出：小商品城、彩讯股份、拉卡拉、新国都、新大陆、炬芯科技、芯原股份、长芯博创

2025-12-31 新进：伟测科技、卓易信息、税友股份、美湖股份、芯原股份；退出：德明利、慧辰股份、海光信息、科达利、胜宏科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/7；退出 规避/错失 13/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。