诺安均衡优选一年持有混合A

诺安均衡优选一年持有混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

诺安均衡优选一年持有混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约38.95%，四季平均换手约64.93%。期末主题配置集中在：资源/有色(17.66%)、新能源/电力设备(0.0%)。最近一季新进Top10：华锡有色、厦门钨业、西部矿业、锡业股份。2026 年调仓：新进 15 笔（3 盈 / 12 亏）；退出 10 笔（规避 9 / 错失 1）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 有色金属 与 基础化工 两条主线展开：有色金属 持仓占比由 4.28% 调整至 47.62%，基础化工 由 0% 至 4.43%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国铝业、中矿资源、华友钴业、华钰矿业。Q3 有色金属行业持仓占比从 21.07% 升至 42.73%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中金黄金、兴业银锡、山金国际、洛阳钼业，退出 中国太保、华友钴业、宁德时代、恒瑞医药，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 华锡有色、厦门钨业、西部矿业、锡业股份，退出 中金黄金、兴业银锡、华钰矿业、山金国际，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电力设备、电子、非银金融 等方向；净加仓 基础化工(+4.43pp)、有色金属(+43.34pp)；净降配 电力设备(-3.8pp)、电子(-3.29pp)、非银金融(-3.83pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 + 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 资源/有色 有一次集中加仓（9.16%→21.93%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；年末较年初抬升：资源/有色(+13.38pp)；相应下降：新能源/电力设备(-3.8pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（黄金/有色资源）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 3.8pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 13.38pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 紫金矿业、藏格矿业、西部矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 3.8pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中国铝业、中矿资源、华友钴业、华钰矿业、恒瑞医药、水晶光电；退出：—

2026-03-31 新进：中金黄金、兴业银锡、山金国际、洛阳钼业、藏格矿业；退出：中国太保、华友钴业、宁德时代、恒瑞医药、水晶光电、立讯精密

2026-06-30 新进：华锡有色、厦门钨业、西部矿业、锡业股份；退出：中金黄金、兴业银锡、华钰矿业、山金国际

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 3/12；退出 规避/错失 9/1。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。