广发核心竞争力混合C

广发核心竞争力混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

广发核心竞争力混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约34.98%，四季平均换手约76.17%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(12.46%)、资源/有色(0.0%)、AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：中际旭创、亚翔集成、匠心家居、广东宏大、振华股份。2025 年调仓：新进 17 笔（6 盈 / 11 亏）；退出 14 笔（规避 7 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电力设备 与 医药生物 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 4.7% 调整至 12.46%，医药生物 由 2.79% 至 7.99%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国人保、九号公司、志邦家居、松井股份，退出 比亚迪、迈普医学。Q3 再平衡：新进 仕佳光子、工业富联、新易盛，退出 中国人保、九号公司、国光股份、志邦家居，兼有获利兑现与方向试探。Q4 医药生物行业持仓占比从 0% 升至 7.99%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中际旭创、亚翔集成、匠心家居、广东宏大，退出 仕佳光子、圣泉集团、工业富联、新易盛，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 汽车、家用电器、基础化工 等方向；净加仓 通信(+4.21pp)、轻工制造(+3.41pp)、医药生物(+5.2pp)；净降配 汽车(-4.2pp)、家用电器(-3.12pp)、基础化工(-11.69pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 + 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 新能源/电力设备有一次集中加仓（6.39%→12.46%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色、消费/家电/面板）；年末较年初抬升：新能源/电力设备(+7.76pp)；相应下降：资源/有色(-5.44pp)、消费/家电/面板(-3.12pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（黄金/有色资源）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 4.21pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中际旭创、仕佳光子、工业富联、新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 4.7% 逐季抬升至年末 12.46%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代、工业富联、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 9.27%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 洛阳钼业、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 4.7% 逐季抬升至年末 12.46%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中国人保、九号公司、志邦家居、松井股份、百普赛斯；退出：比亚迪、迈普医学

2025-09-30 新进：仕佳光子、工业富联、新易盛；退出：中国人保、九号公司、国光股份、志邦家居、松井股份、百普赛斯、美的集团

2025-12-31 新进：中际旭创、亚翔集成、匠心家居、广东宏大、振华股份、洛阳钼业、百普赛斯、益诺思、阳光电源；退出：仕佳光子、圣泉集团、工业富联、新易盛、紫金矿业

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/11；退出 规避/错失 7/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。