申万菱信智能生活量化选股混合型发起式C

申万菱信智能生活量化选股混合型发起式C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

申万菱信智能生活量化选股混合型发起式C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约12.45%，四季平均换手约94.53%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(0.0%)。四季度新进Top10：兆丰股份、威唐工业、广哈通信、思美传媒、新大陆。2025 年调仓：新进 27 笔（10 盈 / 17 亏）；退出 27 笔（规避 17 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 汽车 为核心配置方向，持仓占比由 1.06% 调整至 7.28%。

Q2 末换仓：新进 中国移动、华鲁恒升、合合信息、奥海科技，退出 中南传媒、北方华创、华特气体、南方传媒。Q3 再平衡：新进 中孚信息、品高股份、奇精机械、慧智微，退出 中国电信、中国移动、华鲁恒升、合合信息，兼有获利兑现与方向试探。Q4 汽车行业持仓占比从 0% 升至 7.28%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 兆丰股份、威唐工业、广哈通信、思美传媒，退出 中孚信息、品高股份、奇精机械、慧智微，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 汽车(+6.22pp)、通信(+1.97pp)；净降配 电子(-2.14pp)、传媒(-2.27pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施）在组合中行业配置占比较高，人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：配置占比相对稳定，Q3 前后为全年峰值（约 12.43%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 中国电信、中国移动、中孚信息、北方华创 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 2.14pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 北方华创、华特气体、奥海科技、必创科技 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中国移动、华鲁恒升、合合信息、奥海科技、安恒信息、必创科技、新亚电子、澳弘电子、能科科技；退出：中南传媒、北方华创、华特气体、南方传媒、新华文轩、长阳科技、隆鑫通用、龙版传媒、龙迅股份

2025-09-30 新进：中孚信息、品高股份、奇精机械、慧智微、格科微、汇成股份、灿勤科技、瑞芯微、辰奕智能、远光软件；退出：中国电信、中国移动、华鲁恒升、合合信息、奥海科技、安恒信息、必创科技、新亚电子、澳弘电子、能科科技

2025-12-31 新进：兆丰股份、威唐工业、广哈通信、思美传媒、新大陆、新日股份、秦安股份、铭科精技；退出：中孚信息、品高股份、奇精机械、慧智微、格科微、汇成股份、辰奕智能、远光软件

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/17；退出 规避/错失 17/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。