交银启衡混合A
(016541)权益主动型公募混合型2023 自然年 · 重仓透视
交银启衡混合A 2023年重仓选股年度评论
年度摘要
交银启衡混合A 2023年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约43.45%，四季平均换手约81.6%。年末主题配置集中在：资源/有色(5.53%)。四季度新进Top10：匠心家居、旭升集团、永兴材料、福斯特、科达制造。2023 年调仓：新进 20 笔（7 盈 / 13 亏）；退出 20 笔（规避 13 / 错失 7）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 43.4500% |
| 平均换手 | 81.6000% |
| 持股集中度 | 0.0209 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 有色金属 与 轻工制造 两条主线展开：有色金属 持仓占比由 0% 调整至 23.19%，轻工制造 由 2.57% 至 9.37%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 中国平安、中国石油、中国神华、安井食品，退出 东方雨虹、启明星辰、志邦家居、恒瑞医药。Q3 有色金属行业持仓占比从 0% 升至 11.77%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 云铝股份、兖矿能源、城建发展、杰瑞股份，退出 三棵树、中国平安、中国石油、中国神华，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 匠心家居、旭升集团、永兴材料、福斯特，退出 云铝股份、兖矿能源、城建发展、抚顺特钢，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 美容护理、建筑材料、计算机 等方向；净加仓 电力设备(+3.38pp)、机械设备(+5.14pp)、有色金属(+23.19pp)；净降配 美容护理(-5.28pp)、建筑材料(-12.75pp)、计算机(-2.86pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q3 对 资源/有色 有一次集中加仓（0%→5.32%）。
年末较年初抬升：资源/有色(+5.53pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 5.53%（峰值出现在 Q4）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 资源/有色 | 0.0% | 0.0% | 5.32% | 5.53% | +5.53 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 有色金属 | 0.0% | 0.0% | 11.77% | 23.19% | +23.19 |
| 轻工制造 | 2.57% | 3.02% | 4.85% | 9.37% | +6.80 |
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 5.69% | +5.69 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 4.2% | 5.14% | +5.14 |
| 食品饮料 | 4.66% | 4.33% | 6.21% | 4.45% | -0.21 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.38% | +3.38 |
| 煤炭 | 0.0% | 2.99% | 4.93% | 0.0% | +0.00 |
| 美容护理 | 5.28% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -5.28 |
| 建筑材料 | 12.75% | 7.47% | 0.0% | 0.0% | -12.75 |
| 计算机 | 2.86% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.86 |
| 家用电器 | 3.13% | 0.0% | 4.13% | 0.0% | -3.13 |
| 钢铁 | 0.0% | 3.85% | 4.44% | 0.0% | +0.00 |
| 房地产 | 0.0% | 0.0% | 6.2% | 0.0% | +0.00 |
| 医药生物 | 2.88% | 2.93% | 0.0% | 0.0% | -2.88 |
| 石油石化 | 0.0% | 4.84% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 交通运输 | 5.03% | 4.46% | 0.0% | 0.0% | -5.03 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 5.32% | 5.53% | +5.53 | 明显加仓 | 紫金矿业 |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2023-03-31 新进：—；退出：—
2023-06-30 新进：中国平安、中国石油、中国神华、安井食品、开立医疗、抚顺特钢、明月镜片；退出：东方雨虹、启明星辰、志邦家居、恒瑞医药、爱美客、老板电器、贵州茅台
2023-09-30 新进：云铝股份、兖矿能源、城建发展、杰瑞股份、石头科技、紫金矿业；退出：三棵树、中国平安、中国石油、中国神华、吉祥航空、坚朗五金、开立医疗
2023-12-31 新进：匠心家居、旭升集团、永兴材料、福斯特、科达制造、赣锋锂业、金诚信；退出：云铝股份、兖矿能源、城建发展、抚顺特钢、杰瑞股份、石头科技
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 开立医疗 | 2.93 | -10.51 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 明月镜片 | 3.02 | -8.16 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 抚顺特钢 | 3.85 | -8.14 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 中国神华 | 2.99 | 1.46 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 中国平安 | 2.78 | 4.09 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 中国石油 | 4.84 | 6.83 | 新进正确·显著盈利 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 安井食品 | 4.33 | -15.53 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 东方雨虹 | 3.54 | -18.58 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 启明星辰 | 2.86 | -10.5 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 老板电器 | 3.13 | -10.83 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 爱美客 | 5.28 | -20.37 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 恒瑞医药 | 2.88 | 11.86 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 贵州茅台 | 4.66 | -7.09 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 志邦家居 | 2.57 | 2.87 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 云铝股份 | 6.45 | -19.07 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 杰瑞股份 | 4.2 | -11.85 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 兖矿能源 | 4.93 | -2.17 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 城建发展 | 6.2 | -23.42 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 紫金矿业 | 5.32 | 2.72 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 石头科技 | 4.13 | -4.2 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 坚朗五金 | 3.04 | -19.75 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 开立医疗 | 2.93 | -10.51 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 中国神华 | 2.99 | 1.46 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 中国平安 | 2.78 | 4.09 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 中国石油 | 4.84 | 6.83 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 三棵树 | 4.43 | 4.75 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 吉祥航空 | 4.46 | -7.32 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 赣锋锂业 | 8.45 | -15.05 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 永兴材料 | 4.47 | -8.58 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 匠心家居 | 6.01 | 19.08 | 新进正确·显著盈利 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 科达制造 | 5.14 | -0.19 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 旭升集团 | 5.69 | -29.04 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 福斯特 | 3.38 | 17.06 | 新进正确·显著盈利 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 金诚信 | 4.74 | 40.39 | 新进正确·显著盈利 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 云铝股份 | 6.45 | -19.07 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 杰瑞股份 | 4.2 | -11.85 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 兖矿能源 | 4.93 | -2.17 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 城建发展 | 6.2 | -23.42 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 抚顺特钢 | 4.44 | 3.74 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 石头科技 | 4.13 | -4.2 | 退出尚可·小幅规避 |
汇总：新进 盈/亏 7/13；退出 规避/错失 13/7。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。